自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么大(dà)概率在二(èr)季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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