近期(qī)市(shì)场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力(lì)是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车(chē)量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时(shí)代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I A究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷cc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

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　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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