近期交易商协(xié)会的监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度(dù)明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动自律(lǜ)调查(chá)，这是两天内第二家被要求自(zì)律调查的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商协会已对(duì)多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协(xié)会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反(fǎn)馈线索，依据《银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场自律(lǜ)处(chù)分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限公司(sī)债务融资工具承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承销非金融(róng)企(qǐ)业(yè)债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业(yè)承销发行债券464司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文5.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优(yōu)质头部房地(dì)产企业债券融资需(xū)求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具，房地(dì)产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监(jiān)管(guǎn)力度(dù)在近期持续(xù)加大。就(jiù)在(zài)5月9日(rì)，交易(yì)商协(xié)会官网(wǎng)发(fā)布(bù)信息，针对(duì)中国进出口(kǒu)银行金融债券发(fā)行涉(shè)嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中国民(mín)生银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行为已(yǐ)开(kāi)展自律调(diào)查(chá)。

　　而在(zài)5月(yuè)8日(rì)，大(dà)连银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券(quàn)业务(wù)违规被(bèi)点名。具体来说，交易(yì)商协会通过深入调(diào)查发现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等(děng)违(wéi)规行为。其中，大连(lián)银行(xíng)通过(guò)做市业务方式(shì)，司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文每日滚(gǔn)动开展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规模较(jiào)大；郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效评(píng)估交易合(hé)理性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或(huò)做市等方式参与债(zhài)券代持交易链(liàn)条，交(jiāo)易(yì)笔数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动自律调(diào)查。相关公告称，交易(yì)商(shāng)协会在日常监测工作中(zhōng)发现(xiàn)，工商(shāng)银行(xíng)主承(chéng)销的(de)多期(qī)债务融资工(gōng)具发行定价(jià)严(yán)重(zhòng)偏(piān)离市场合(hé)理水平(píng)，干(gàn)扰了(le)市(shì)场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交(jiāo)易(yì)商协会网站披露，近期在查处四平市城(chéng)市发展投(tóu)资控股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉(jí)林亿联银行因违规收取发行人大额(é)财务(wù)资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自(zì)律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行(xíng)自律调(diào)查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)的还(hái)有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协会通(tōng)报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会(huì)共(gòng)对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增(zēng)进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警(jǐng)告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看，被通(tōng)报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务融资工具(jù)，影(yǐng)响了市(shì)场正(zhèng)常秩(zhì)序；部(bù)分债务融(róng)资工具未按(àn)照发行文件约定(dìng)开展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤(jǐ)占了其他投资人的正常(cháng)投(tóu)标，违(wéi)背了公平公(gōng)正原则(zé)，并影响了发(fā)行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业(yè)务过程中，务必(bì)牢(láo)固树立市场责任意识，严(yán)格(gé)遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要(yào)求(qiú)，合(hé)规展业，自觉维(wéi)护银(yín)行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会表示，做市商(shāng)作(zuò)为银行间(jiān)市场(chǎng)基(jī)石(shí)机构，承担着提高(gāo)市场(chǎng)流动性、促(cù)进价格(gé)发(fā)现的重(zhòng)要作用，应切实提升做市(shì)交易(yì)能力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和风险管理，确(què)保合规稳健展业(yè)，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商协会(huì)将继续(xù)贯彻落(luò)实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零容忍”的清晰(xī)信号，引(yǐn)导市场各类(lèi)主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护(hù)市场良好秩序(xù)。债券承销机构作为(wèi)债券市场(chǎng)的(de)“看(kàn)门人”，对于商业(yè)银行特别(bié)是国有大行来(lái)说，也(yě)需(xū)要肩负起相应的(de)公序责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行(xíng)业的良性(xìng)竞争生态。

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