5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股票(piào)将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾(céng)两次(cì)冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)华(huá)财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在(zài)创(chuàng)业板上市(shì)的(de)审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方接洽，初(chū)步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富(fù)新兴产(chǎn)业(yè)投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在关(guān)联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易(yì)。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，公司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不(bù)构成(chéng)公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域(yù)服务商(shāng)，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合(hé)作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件(jiàn)收入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公司实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一(yī)是(shì)公(gōng)司(sī)在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)需求刚(gāng)性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技(jì)术(shù)上(shàng)形成领(lǐng)先(xiān)优势(shì)，开始进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包(bā哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音o)括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务(wù)。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要(yào)由(yóu)哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实(shí)施、验(yàn)收结(jié)算(suàn)审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　201哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音9—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注(zhù)入后(hòu)，其盈(yíng)利能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于文华(huá)财经而言(yán)，多年(nián)谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议(yì)书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各(gè)方在(zài)本次交易中的(de)具体权(quán)利义(yì)务以及各项安(ān)排(pái)以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的(de)正式交易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次(cì)交(jiāo)易仍(réng)处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必(bì)要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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