美国历史上首次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦(lún)就美(měi)国(guó)债务违约发出警告，如(rú)果国会(huì)无法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦5月1日(rì)警告称，如果(guǒ)国会(huì)无法解决债(zhài)务上限问哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点题，美国(guó)可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采(cǎi)取行(xíng)动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和(hé)两党(dǎng)的(de)国会(huì)参众两院领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度(dù)比预(yù)期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维(wéi)护美国“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理债务上限的(de)重要性。“我们(men)从过去的(de)债务上限僵局中了解到，等到最后(hòu)一(yī)刻才暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限可能会对企(qǐ)业和(hé)消费者信(xìn)心造成(chéng)严重(zhòng)损害，加重纳税人(rén)的短期借贷成本，并对美(měi)国的(de)信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以(yǐ)在一个月之后财政(zhèng)部就(jiù)可能耗(hào)尽现金，其中重要的一个原因是最(zuì)近税收收(shōu)入放(fàng)缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财政(zhèng)部(bù)正在暂停(tíng)发行(xíng)州和地(dì)方政府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室(shì)预(yù)测，非常措(cuò)施(shī)可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布(bù)的(de)最新(xīn)报(bào)告显示，美国在6月初(chū)耗尽资金的风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于(yú)国会预(yù)算办公(gōng)室2月份的预期，我们现在估计，财政部在(zài)6月初用尽资(zī)金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些(xiē)时候的一(yī)份报告(gào)中，国会预算办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀(yāo)请美(měi)国国会的四位领导人于5月9日在白宫就债务(wù)上限(xiàn)问题举(jǔ)行会议，商(shāng)讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道(dào)，美国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾(céng)警告称，如果(guǒ)美国(guó)国会(huì)未能提高政府的债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并(bìng)在未来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国(guó)债务(wù)违约将导(dǎo)致(zhì)失业，同时使得(dé)家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经济(jì)和金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提(tí)高永续借(jiè)款(kuǎn)的成本(běn)。极大(dà)增(zēng)加未来(lái)的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶(è)化的信贷市场，政府可能(néng)无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家(jiā)庭和老(lǎo)年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)和白宫之(zhī)间围哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点(wéi)绕(rào)债务上限的对(duì)峙(zhì)“有(yǒu)可能威(wēi)胁(xié)我们在过(guò)去两(liǎng)年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众议院通过(guò)债务上限法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国(guó)民主共和(hé)两党(dǎng)围绕(rào)债务上限的党(dǎng)争不断加剧，引(yǐn)发全球(qiú)对(duì)于(yú)美(měi)债违(wéi)约可(kě)能引发(fā)金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联邦政府设定的为履(lǚ)行已产(chǎn)生的支(zhī)付(fù)义务而举(jǔ)债的最(zuì)高额度，触(chù)及这条“红线”意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道(dào)，美(měi)国参议院多(duō)数(shù)党领袖舒默驳(bó)斥(chì)了共(gòng)和党的债务上限法案，称(chēng)其为“美(měi)国(guó)违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫(gōng)称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果(guǒ)该法案(àn)到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于(yú)美国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担(dān)忧。美银的美国(guó)利率策(cè)略师(shī)认为，自上周以来，美国(guó)利(lì)率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛(niú)市趋陡，造成(chéng)这样状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价(jià)美(měi)联储(chǔ)下周最后一次加(jiā)息，这与我(wǒ)行(xíng)的美国经济团队的预期(qī)一致。进一步加(jiā)息(xī)是有可能的，但考虑到银(yín)行体系(xì)的(de)漏(lòu)洞，加(jiā)息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债务上限问题(tí)最早(zǎo)将在下个月显现(xiàn)出来。该(gāi)行认(rèn)为，美国国债出现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预(yù)计有关美国债务上(shàng)限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危(wēi)险地(dì)逼近”最后期限。该行的(de)美国利率(lǜ)策略团队预(yù)计(jì)，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期(qī)内提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限对未来的僵局没有帮助；在共和党和民主党领(lǐng)导人提出(chū)最新财政提案后，解决(jué)美国债务上(shàng)限僵局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键(jiàn)的债务上限(xiàn)最后期限的(de)时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球(qiú)投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半(bàn)月(yuè)达到美国债务上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示(shì)，美国(guó)已在今(jīn)年1月触及债务上限，财政部(bù)可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场对(duì)美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪再次升(shēng)温，这(zhè)主要是由税收(shōu)同比减少与国会两党僵(jiāng)持这两个因素催化(huà)。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向、后备方案等三个角度看(kàn)，我们认为(wèi)美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然(rán)较小。债务(wù)上限问题可能导致货币(bì)市场与(yǔ)债券市场加大波动(dòng)，但(dàn)总体而言预计其直接影响有限(xiàn)。

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