财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关(guān)保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品的故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的(de)主要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的(de)调整方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

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　　平安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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