衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎ1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤o)致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通(t1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤ōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受到(dào)投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话(huà)中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供(gōng)应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会(huì)让(ràng)各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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