“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大的看(kàn)点。即使(shǐ)考虑去年的(de)低基数(shù)，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家(jiā)成为主角，欧美(měi)发达(dá)经济体整体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路(lù)”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带(dài)一路”出(chū)口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在(zài)增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年的(de)出口增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当(dāng)前观察的中国的(de)出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和韩国(guó)、越南出口(kǒu)通胀作为传统(tǒng)观察中国出口(kǒu)增速(sù)的重要指标(biāo)，但随着中(zhōng)国(guó)出(chū)口(kǒu)结构向“一带一(yī)路”国家转移，其(qí)对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上(shàng)升，导致(zhì)港(gǎng)口数(shù)据与实际出口(kǒu)增速(sù)持续偏(piān)离，另(lìng)一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南(nán)出口增速与(yǔ)中国出口基(jī)本保持统一趋势(shì)，但(dàn)由(yóu)于产品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较大(dà)背离(lí)。出口结构性变化背(bèi)景下(xià)，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家。除全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制低基数影响之外，4月(yuè)对俄(é)出口的高(gāo)增反映“一带一路(lù)”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带仍(réng)是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的(de)趋(qū)势(shì)加(jiā)速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方(fāng)面，4月(yuè)出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步(bù)加快部(bù)分源于去年低(dī)基数原因(yīn)，不(bù)过对(duì)同(tóng)比的拉(lā)动仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车出口反映海外车(chē)市较(jiào)高(gāo)景气度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体周期影响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数(shù)：“一带一路”的空(kōng)间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥(huī)了越来越重(zhòng)要的作用，那么如(rú)全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制何(hé)去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的(de)背景下，我(wǒ)国出口的(de)韧(rèn)性(xìng)可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的(de)进口份额，2018年(nián)至2022年，中(zhōng)国在一带(dài)一(yī)路沿线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多(duō)大？保(bǎo)守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一(yī)路”沿(yán)线65国(guó)中，中国(guó)出(chū)口规(guī)模最大的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景(jǐng)来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三(sān)种情形(xíng)下的进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份额，假设(shè)2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减少的进口份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一(yī)路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全(quán)年(nián)出口(kǒu)增速可能略高(gāo)于(yú)0％。对欧美日(rì)等发达经(jīng)济体出口增速预测(cè)，思路为(wèi)在中国加(jiā)入世界(jiè)贸易组织(zhī)后、历(lì)次(cì)全球经济陷入(rù)衰退或是经(jīng)济增(zēng)速大幅下(xià)行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲(bēi)观(guān)情景(jǐng)作为参考。我们(men)对于2023年(nián)的基准假设(shè)为(wèi)美欧有可能(néng)在下半(bàn)年陷入(rù)温和衰退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂(liè)，全球经济温(wēn)和放(fàng)缓(huǎn)）分别(bié)作为悲观、中(zhōng)性和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩(hán)拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对(duì)其余国家（在我(wǒ)国出口中(zhōng)约占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对(duì)2023年世(shì)界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出口增速约(yuē)0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差(chà)异和欧美经(jīng)济体(tǐ)的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国自中国(guó)进口的数据和中(zhōng)国向(xiàng)各国(guó)出口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较(jiào)大，一(yī)般而(ér)言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性(xìng)，可能在今年(nián)下半年、也可能在明(míng)年，若(ruò)后者出现，那么2023年(nián)发达经(jīng)济体对于中国出(chū)口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对(duì)外需拉动(dòng)不足(zú)。疫情二次冲击风(fēng)险(xiǎn)对(duì)出口造(zào)成拖累(lèi)。欧美(měi)经济(jì)韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)不足。

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