财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)披(pī)露完成，多位知名基(jī)金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮(fú)出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷cāng)海康威(wēi)视(shì)、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科(kē)技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股(gǔ)份(fèn)、星(xīng)环科技(jì)-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智(zhì)能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人工智能大行其道的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐AI，另(lìng)一面，一些专注长期成长价值的(de)基金经(jīng)理(lǐ)仍坚(jiān)守新(xīn)能源，如(rú)曾经(jīng)的公(gōng)募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的(de)盛典。面对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所(suǒ)动(dòng)继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见越来越多(duō)的基金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就是(shì)等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横(héng)竖(shù)都是死，不如搏(bó)一(yī)把(bǎ)再死，也许富贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业(yè)心态的生动写(xiě)照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中的计算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配(pèi)置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提(tí)升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中(zhōng)欧阿(ā)尔法混(hùn)合一(yī)季(jì)度大手笔新进(jìn)中芯国际(jì)、上海(hǎi)电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其(qí)所(suǒ)管的(de)另(lìng)一只中欧研(yán)究(jiū)精(jīng)选混合一(yī)季度(dù)新进金山办公(gōng)14.37万(wàn)股。此(cǐ)外(wài)，中欧明睿(ruì)新起点混合(hé)一季度新进(jìn)中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股(gǔ)加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万股(gǔ)加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述(shù)调(diào)仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方向——从AI上游的(de)芯片(piàn)、到算力以及终端的应用(yòng)、办公(gōng)等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰的操作只是公募(mù)基金经(jīng)理加仓AI的一个(gè)缩影。从各(gè)位知名基金经理调仓动向(xiàng)可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同(tóng)样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也(yě)在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关人工智能的产(chǎn)业(yè)趋势受到市场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业界(jiè)，市(shì)场聚焦于上(shàng)游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温(wēn)和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理的中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧(ōu)洞见(jiàn)一年(nián)持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等(děng)个股(gǔ)；中欧明睿(ruì)新常态则(zé)加仓深(shēn)信服(fú)等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此(cǐ)前(qián)招(zhāo)商(shāng)证券研报(bào)称，从历史上(shàng)来看(kàn)，30％是(shì)主动(dòng)偏(piān)股公募基金大(dà)类行(xíng)业配置(zhì)比例一(yī)个(gè)很重要的临(lín)界值(zhí)，往往预示(shì)着某个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安(ān)全(quán)距离(lí)。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍有(yǒu)基金经(jīng)理并未上(shàng)车。

　　有人守(shǒu)候成(chéng)了(le)景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍(réng)有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘。据了(le)解(jiě)，广发基(jī)金成长团队(duì)对新能源的(de)钟爱业内(nèi)闻名(míng)，最(zuì)新披露的一季(jì)报中(zhōng)也证实(shí)了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓股来(lái)看，前五(wǔ)大重仓(cāng)股(gǔ)的(de)占比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科(kē)技、阳(yáng)光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新(xīn)能源概(gài)念股。除此之外(wài)，他还仍加(jiā)仓了天合光(guāng)能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能(néng)源(yuán)为十大重仓股。<我国最穷的5个城市，哪一个省最穷/p>

　　刘格菘(sōng)在一季报表(biǎo)达(dá)了仍(réng)对新(xīn)能源保持信心，“我们(men)对本产品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向保持相对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经(jīng)过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的(de)变化在市场(chǎng)定价中未(wèi)被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值混合前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时代、三安光(guāng)电(diàn)、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金(jīn)增持了宁(níng)德时代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最(zuì)多(duō)的是(shì)光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合(hé)也加仓(cāng)了新能源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾(céng)经(jīng)提(tí)到了新能源板块的一些风险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消(xiāo)化(huà)后，在(zài)这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新(xīn)能源板块的风险因(yīn)素已经充分(fēn)释放，目前(qián)这个时间(jiān)段，新能(néng)源非常具(jù)有(yǒu)吸引力。在(zài)一季度我们对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的一些标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的(de)热(rè)情在(zài)某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理(lǐ)章恒在接(jiē)受财联社(shè)记者采访(fǎng)时提到(dào)，他(tā)曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不喜欢(huān)去(qù)追(zhuī)逐(zhú)风口，他选择会在全市场做行(xíng)业轮(lún)动，在操作上(shàng)绝对(duì)不是去捕捉(zhuō)每个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来(lái)的时候，无(wú)论是基金(jīn)经理(lǐ)个人还是投资者，其(qí)实都是无法承受的。所以，任何(hé)一个行(xíng)业，即(jí)使你再看好，也(yě)要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王(wáng)崇一(yī)季报(bào)表示暂时无法预测其兑现节奏(zòu)和时(shí)间，短期内(nèi)也很难在A股找到明显(xiǎn)的受益标(biāo)的，就(jiù)没有参(cān)与。不过(guò)他(tā)也认为这些股票的(de)估值(zhí)体系还(hái)在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未(wèi)来走势将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确(què)认，中微观层面(miàn)上(shàng)尚有(yǒu)空间，估值修(xiū)复(fù)尚未结(jié)束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续(xù)高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集(jí)中于大模型的突(tū)破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各个领域(yù)的应用厂商正加速(sù)AI融合应用(yòng)产(chǎn)品(pǐn)的研发和(hé)发布，其中(zhōng)办(bàn)公(gōng)场景进展相对较快，我们预(yù)计(jì)5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中(zhōng)建议投资者(zhě)优先关注应(yīng)用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董承非也看好相关板(bǎn)块，他(tā)认为(wèi)，2011年之前是周(zhōu)期的(de)时代，2011年之后是(shì)消费的时代(dài)，但未来10年，最牛的资产是科(kē)技(jì)。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另(lìng)一部分(fēn)市(shì)场人士(shì)也指出，AI后(hòu)续或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策略首席分析师陈(chén)果，在A股二季度投资策略会(huì)上(shàng)提(tí)到“今年大(dà)概率还是一(yī)个(gè)偏成长风(fēng)格占优，尤其是很(hěn)多科技股在过去(qù)几年其实没有太多(duō)的(de)表现。以(yǐ)前我们(men)讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导体周期要见底，本(běn)身今(jīn)年科(kē)技股的机会是可(kě)以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资(zī)阶(jiē)段不太(tài)适合大多数(shù)的(de)投(tóu)资者，不适合(hé)在这个(gè)位置上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研(yán)报中判断，本轮(lún)AI板块已进入第(dì)一(yī)轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节(jié)奏，预计本轮后续(xù)调整时长(zhǎng)与幅度有限。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有(yǒu)望率先(xiān)实现业绩兑(duì)现的(de)环节，即(jí)满足“自(zì)身产业周期向上+AI加(jiā)持下的(de)业绩(jì)增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 我国最穷的5个城市，哪一个省最穷