分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及(jí)系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理等多方(fāng)面对重要货(huò)币市场基金的基金(jīn)管理人(rén)提出(chū)了(le)更(gèng)为严格审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部(bù)分追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益的(de)投(tóu)资者造(zào)成一(yī)定影响。此外(wài)，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)是指因(yīn)基金(jīn)资产规(guī)模(mó)较大或(huò)者(zhě)投(tóu)资(zī)者人数较多、与其(qí)他金融(róng)机构或者金融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市场和(hé)金融体系产(chǎn)生重大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币(bì)市(shì)场基金满足下列任一条(tiáo)件的(de)，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当(dāng)在(zài)10个工作日内主(zhǔ)动向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资产净值(zhí)连(lián)续20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会(huì)认定(dìng)的符合重要货币市场基(jī)金特征的(de)其(qí)他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一(yī)季度末，市场上(shàng)共(gòng)有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘(hóng)余额宝货币(bì)规模(mó)最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示(shì)，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后(hòu)，对于(yú)规模超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大(dà)于5000万个的(de)货币市(shì)场基(jī)金，监管(guǎn)要(yào)求更加(jiā)严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要增强(qiáng)抗风(fēng)险能力(lì)，并(bìng)明(míng)确(què)风险防(fáng)控与处置机制。这将促使基金(jīn)公司更加(jiā)注重风(fēng)险管理和(hé)产品合规(guī)性(xìng)，提(tí)高产品的透(tòu)明度(dù)和(hé)稳(wěn)定性，从(cóng)而(ér)保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资(zī)管机构的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度(dù)集中(zhōng)、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随(suí)着资管新规的(de)逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花(huā)齐放(fàng)。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出(chū)基金(jīn)管(guǎn)理人应当遵循长期(qī)稳健的经营(yíng)和投(tóu)资理念，确(què)保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人员配备(bèi)、系(xì)统运营、客(kè)户服务(wù)、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应对等方面的能力水平与重要货币市(shì)场基金(jīn)管理规模相匹配，不(bù)得盲(máng)目(mù)扩张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人(rén)的高级管(guǎn)理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等(děng)相关人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直接(jiē)或者间(jiān)接与重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投(tóu)资(zī)运作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持(chí)有(yǒu)一(yī)家公司(sī)发行(xíng)的(de)证券(quàn)市值不(bù)得超过(guò)基金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资格(gé)的同一商(shāng)业(yè)银(yín)行发行的(de)金融工具占基金资产净值的(de)比例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的规(guī)模合计不得超过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩(shèng)余期限不得超过(guò)90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比(bǐ)例不(bù)得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确(què)认(rèn)大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接受单一(yī)投资者申购申(shēn)请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金(jīn)托管人每月从重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思是金融防风(fēng)险的(de)重要举措。部分货(huò)币市场基(jī)金规模较大、投资者数量较多(duō)，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可能会(huì)对金融(róng)市场的流动性安全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机(jī)制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都(dōu)是为了(le)更高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力将(jiāng)进(jìn)一(yī)步提(tí)升(shēng)，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场(chǎng)基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金的风(fēng)险防控和监督管理机制方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出(chū)，基(jī)金管理人应当综合(hé)评估重要货币市场基金(jīn)各(gè)类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制定(dìng)合(hé)理有效的风险应对(duì)预案。风(fēng)险应(yīng)对预案应(yīng)当(dāng)报中国证监(jiān)会备案(àn)，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)对风险应对十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置(zhì)小组，督(dū)促(cù)基金管理人及(jí)相关(guān)市场主体依据(jù)风险应对预(yù)案等对(duì)重要货币市场基金实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规(guī)定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币(bì)基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部分投资者造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如(rú)可(kě)能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能会(huì)导(dǎo)致一些(xiē)货币基金规模较小的(de)产品退出市(shì)场，投资者需要注意选择(zé)合(hé)适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对(duì)于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资(zī)者(zhě)数(shù)量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较大的货币(bì)规模基金如出现风险事件，或(huò)将对社会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提(tí)升了重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的资产安(ān)全要求，有利(lì)于保护(hù)投(tóu)资者利益(yì)。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布(bù)的(de)重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录(lù)内(nèi)，可(kě)能是投资者十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量上将(jiāng)有一定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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