本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuà康师傅是哪国的牌子？ng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成材(cái)表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临(lín)下移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整康师傅是哪国的牌子？体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(康师傅是哪国的牌子？xū)求复(fù)苏力度(dù)。

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