踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六(liù)零截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度(dù)均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零(líng)全(quán)资子公司(sī)三(sān)六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业(yè)，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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