在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意(yì)的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生(shēng)在宁德时大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总(zǒn大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流g)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原(yuán)材料(liào)有自(zì)产能力，因(大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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