芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的(de)分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的(de)基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育程度(dù)大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是(shì)国(guó)民经济(jì)分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在(zài)于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思g>近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)，这也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结(jié)构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社(shè)会(huì)经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查正式(shì)在(zài)全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思ng>德邦证券股份有限公司