财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示(shì)，各险企基本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yò三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿u)，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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