金融界4月28日(rì)消息 为规范(fàn)开(kāi)展(zhǎn)内地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作相关业务，保(bǎo)护境内外投资者合法权益(yì)，维护(hù)利率(lǜ)互换市场(chǎng)秩序，中(zhōng)国人民银行制定了(le)《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民(mín)银行有关(guān)部门负(fù)责人表(biǎo)示，未来中(zhōng)国人民银行将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效的风(fēng)险管理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民银行有(yǒu)关部(bù)门负(fù)责人就(jiù)《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通(tōng)合作(zuò)管理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法》答(dá)记(jì)者问

　　一、符合(hé)中国人民(mín)银行要求(qiú)的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银(yín)行关(guān)于境外央(yāng)行、国(guó)际金融(róng)组织、主(zhǔ)权财富基金运(yùn)用人民币投资银行间(jiān)市场有关(guān)事宜的通知(zhī)》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步做好(hǎo)境外机构投(tóu)资者投资银(yín)行间债券市(shì)场有关事宜的公告》（中(zhōng)国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香港债券(quàn)市场(chǎng)互联互通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第(dì)1号）等文件(jiàn)要(yào)求、完成银行间(jiān)债券市场准入(rù)备案的境外投资者等，可根据(jù)《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（以下简称《办法(fǎ)》）相关(guān)规定(dìng)参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署的协(xié)议范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开(kāi)展“北向互换通(tōng)”交易前可以与交易对手方签署(shǔ)经(jīng)中国(guó)人民(mín)银行认可的衍生品主协(xié)议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清(qīng)算衍生(shēng)品执行协(xié)议(yì)（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境(jìng)内投资者(zhě)应当将是(shì)否签署协议、签(qiān)署协(xié)议类型(xíng)等(děng)事项向(xiàng)中(zhōng)国外汇交易(yì)中心备(bèi)案。目前，中国银(yín)行间(jiān)市场交易商协(xié)会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品协(xié)议，待其正式发布后也可(kě)供(gōng)境内外投资者(zhě)选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投资(zī)者的(de)投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互换通(tōng)”境外(wài)投(tóu)资者现阶段可在银行间市场开展符合集中清算(suàn)要求的人民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外电子(zi)交易平台、境内电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受(shòu)认可的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入(rù)其他受(shòu)认可的电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台，受(shòu)认可的境(jìng)内电(diàn)子交易平台为(wèi)中国外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开展(zhǎn)人(rén)民币(bì)利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照“债券(quàn)通”相关安排，由境(jìng)内(nèi)投(tóu)资者（即(jí)“互换(huàn)通”报(bào)价商）与境外投(tóu)资者进(jìn)行交易，“互换通”报价商名单(dān)可在中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交易(yì)中心(xīn)网站上查询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”交易在(zài)境内电子(zi)交易平台(tái)达成(chéng)，交易一经达成(chéng)即视为交易已确认(rèn)。境外投资者可通(tōng)过中(zhōng)国人民银(yín)行认可的境外电子交易平(píng)台(tái)与(yǔ)境内电子交易(yì)平台的(de)连(lián)接，向境内电子(zi)交(jiāo)易平台发(fā)送交易指令，与“互换通”报价商达成(chéng)交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的境内清算机构和香港证监会认可的境外清(qīng)算机(jī)构(gòu)包括哪些机(jī)构？

　　答：目(mù)前，中(zhōng)国(guó)人民银行认可(kě)的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算所），香(xiāng)港证监会认(rèn)可的境外清算机构为香港交易(yì)所旗下香港场外(wài)结算(suàn)有限公司（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需(xū)要申请获得场外结(jié)算公司清算(suàn)会员资格或作为清算客户委托场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司综合清算会员代理清算，并与场外结算公(gōng)司综(zōng)合清算会员(yuán)签订(dìng)客(kè)户清算协议。交易达成(chéng)后，境(jìng)内(nèi)外清算(suàn)机构对交易进行风控检查，对于符合集(jí)中清算(suàn)要求的交易及时纳入集中清(qīng)算。境外(wài)机构通过场外结算公司或其综合清算(suàn)会员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构(gòu)如何进行衍(yǎn)生品交易(yì)的合约替代？

　　答：合(hé)约替代是(shì)指清算机构作为中央对手方针对已成交的(de)交(jiāo)易(yì)充当买方的卖方和卖方的(de)买方(fāng)的一种(zhǒng)法律(lǜ)安(ān)排(pái)，并据此与(yǔ)买方和卖方建立(lì)两个新合约，以清偿买卖(mài)双方(fāng)之间(jiān)的(de)初始债(zhài)务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与(yǔ)境内参与者达成的交易(yì)在(zài)经过上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公司的集中清算审核后，上(shàng)海清算所与场外结算(suàn)公司于(yú)当日将(jiāng)交易(yì)进行合约替(tì)代，进入集中清算，生成为三(sān)个独立的新(xīn)合约，分别为境(jìng)外参与者与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司、场外结算公司与上(shàng)海(hǎi)清算所、上海(hǎi)清算所与境内参(cān)与(yǔ)者之间的(de)合约。境外与境(jìng)内参与者之间将不再存在合同(tóng)关系。对于未纳入集中清算的(de)交易，依照成(chéng)交双(shuāng)方约定的处置(zhì)方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业(yè)务场景下的跨境资金流动如(rú)何(hé)管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互(hù)换通”业务场(chǎng)景(jǐng)下(xià)，上海清(qīng)算所与场外(wài)结算公(gōng)司之间的(de)跨境资金结算主要通过人(rén)民币跨境(jìng)支付系统办理。同(tóng)时，场外结算(suàn)公司可在境(jìng)内银行开立人民(mín)币基本存款账户和人(rén)民币“互换通”结(jié)算(suàn)专(zhuān)用存款账五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(zhàng)户（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下(xià)应急结算(suàn)安排。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因(yīn)“互(hù)换通”交易结(jié)算(suàn)需要在应急(jí)情况下所融(róng)入(rù)资金的本息(xī)和费用(yòng)以及符合(hé)中国人民(mín)银行规定的其他收入支(zhī)出等(děng)。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务(wù)风控方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结(jié)算公司将(jiāng)针对(duì)双(shuāng)方清算所之间的风险敞口建立“互换通”资(zī)源池安排(pái)。双方向“互换通”资源(yuán)池缴纳担(dān)保品，该资(zī)源池独立于每一中央对手方从(cóng)各自清算参与(yǔ)者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不用于(yú)任(rèn)何会员机构的违约(yuē)损失分摊。上海清算所(suǒ)向(xiàng)资(zī)源(yuán)池缴纳的资金存放在以(yǐ)场外结算公司名义于(yú)境外(wài)开立的“互换通”专用账(zhàng)户(hù)，场外结算公司向资源池缴纳的资金(jīn)存(cún)放在(zài)以上海清算(suàn)所名义于境(jìng)内开立(lì)的“互换通”专用人(rén)民币/外币(bì)账户(hù)，相(xiāng)关账(zhàng)户内(nèi)资金可(kě)豁免跨(kuà)境债权债(zhài)务登记及(jí)额度管理要求。场外结(jié)算公司与上海(hǎi)清算所每日基于双(shuāng)方清算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要(yào)求，并通过境内外存管银行办理人(rén)民(mín)币或外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有(yǒu)汇报(bào)责任的机构应(yīng)当(dāng)及时履行报(bào)送义务(wù)。上海清算所和(hé)境内资源池存(cún)管银行(xíng)应(yīng)当(dāng)向人(rén)民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信息；被撤(chè)销的交易如涉及双边结算补偿(cháng)金的，相关境(jìng)内结算银行应当进行跨(kuà)境人民币收(shōu)支信(xìn)息(xī)报送(sòng)。上海清算(suàn)所、境内投资者等相关(guān)主体应(yīng)当(dāng)按(àn)照规(guī)定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通(tōng)”交易和资源池业务由上海清算所集中进行国际收支统(tǒng)计(jì)申报，补偿金等(děng)不经由上(shàng)海清算所清(qīng)算的交易或(huò)资金收付，由境内投资者(zhě)等相关主体进行国际收支五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(zhī)统计(jì)申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通”实行(xíng)额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充分考虑境(jìng)外投资者(zhě)投(tóu)资银行间(jiān)债券市(shì)场的情况，初期(qī)全市场每(měi)日(rì)交易净限额为200亿元人民币（即全(quán)部(bù)境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利率互换(huàn)交易在轧差后(hòu)的名(míng)义本金净额每日不超过(guò)200亿元人(rén)民币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即(jí)上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公司之间净头寸对(duì)应的“互换(huàn)通”资源池(chí)风险敞口上限为40亿元(yuán)人民(mín)币）。未来，可(kě)根据(jù)市场发展情(qíng)况适时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵(zūn)守(shǒu)的人民币购售业(yè)务相关规(guī)定具体包括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业务(wù)的(de)相关(guān)文件主要包括：《中国人民银行关于明确(què)跨境(jìng)人民(mín)币业务相关(guān)问题的(de)通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调整人(rén)民币购售业务管(guǎn)理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)拓宽人民币购(gòu)售业务范围的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中国(guó)人民(mín)银行 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅(tīng)关于加强(qiáng)境外(wài)金融机构进入银行间外汇市场开展人民(mín)币购售(shòu)业务宏观审慎管理有关事项的通知》（银(yín)办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售(shòu)业务管理(lǐ)有(yǒu)关问题的通知(zhī)》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售业务(wù)境外(wài)参(cān)加(jiā)行和境外清算(suàn)行进入银行间外汇市(shì)场有(yǒu)关事项的公(gōng)告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算(suàn)行在(zài)境内银行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时(shí)，沿(yán)用现有境(jìng)外清算行和境外参加(jiā)行的业务模式、产品(pǐn)种类(lèi)和信(xìn)息报(bào)送等相关安排(pái)。根据《办法》和人民币购售(shòu)业(yè)务管(guǎn)理规(guī)定，香(xiāng)港结算行在境内银行(xíng)间外汇市场平盘头(tóu)寸时，应当确保与其相关的境外投(tóu)资者在本机构(gòu)的资金兑换(huàn)是基于“北向互(hù)换通”的真实合理需求。

　　十一、如(rú)何理解“使用外汇参与交易(yì)的，其交易到期或不再继(jì)续参与的，原则上应当通过香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外投资(zī)者通过“北(běi)向互换通”投(tóu)资内地银(yín)行间金融衍生品市场，使(shǐ)用外(wài)汇的境外(wài)投资者可在香港结算(suàn)行(xíng)办理外(wài)汇资金兑换，香(xiāng)港结算行由(yóu)此所产生(shēng)的头寸可到境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘(pán)。初(chū)期(qī)，境外投资(zī)者可选择一(yī)家香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行办理业务。香港结算(suàn)行为境外投资(zī)者办(bàn)理外汇资金兑换时，应当做(zuò)好真实性审核相关工作，确保所兑换的资金用于(yú)“北向互(hù)换通”交易。其交易到期所(suǒ)得的人民(mín)币资金，可继(jì)续投(tóu)资(zī)，如用(yòng)于非“北向互(hù)换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当(dāng)通过(guò)香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通”交易报告(gào)有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融(róng)市(shì)场基础设施应当向中国(guó)人民银行认(rèn)可的交(jiāo)易报告库(kù)报(bào)告“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易相关数据。中国(guó)外汇交易中心是中国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的“北向互换通”数(shù)据的交易报告库，在中国外汇交易(yì)中心达成的“北(běi)向互换通”交易，境内外投资者无(wú)需(xū)另(lìng)行报告。此(cǐ)外，中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行和相(xiāng)关监管(guǎn)部门可(kě)以根据需要向(xiàng)基础设(shè)施调(diào)取与境外投(tóu)资者投资活动(dòng)相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内(nèi)电(diàn)子交易平台、境内(nèi)外清算(suàn)机(jī)构将制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未(wèi)来有什(shén)么发展计(jì)划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民(mín)银行将(jiāng)根据(jù)市场发展情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交(jiāo)易和清算(suàn)额度(dù)，优(yōu)化交易(yì)清算(suàn)安排，为境外投资者提供(gōng)更(gèng)加便利高(gāo)效的风险(xiǎn)管理工具(jù)。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的(de)原则下，适(shì)时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向(xiàng)互(hù)换通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 五斤等于多少克，五斤等于多少克千克