总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科(kē)创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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