《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资(zī)的企业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆(dòu)结(jié)冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技(jì)术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在(zài)国(guó)内处(chù)于快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式丰富(fù)多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩(jì)也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的感觉。对本(běn)次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不(bù)能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没有进(jìn)行非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频(pín)联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策(cè)划(huà)人及编剧(jù)的李诞(dàn)迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影(yǐng)视(shì)和笑果文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士去(qù)年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以(yǐ)占到(dào)公(gōng)司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上(shàng)升，资本却(què漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内(nèi)的(de)发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财联社(shè)创(chuàng)投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机(jī)构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国(guó)、腾(téng)讯投资(zī)投了(le)罗永浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原(yuán)子(zi)创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年(nián)及(jí)以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里得融资。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未来(lái)投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对(duì)《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发(fā)展迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市(shì)场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性和可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)却(què)具有巨大的不确定性(xìng)和不可复制(zhì)性。演(yǎn)员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的(de)不确定性(xìng)、观众审(shěn)美(měi)的不确定性，以及(jí)踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要(yào)可持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合(hé)法合规的(de)底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文(wén)娱行业中的(de)一(yī)员，和这个行业(yè)中的(de)其余(yú)行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本(běn)市场冷遇(yù)的原(yuán)因。

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