今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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