今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛方阵是什么意思进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100方阵是什么意思％的(de)涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步(bù)的(de)制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多(duō)来自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，方阵是什么意思安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我(wǒ)们的(de)预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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