5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计(jì)划在(zài)重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终止，也(yě)意(yì)味(wèi)着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价(jià)格，通过(guò)山(shān)西省产权(quán)交易(yì)市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名(míng)意(yì)向受让方，符合上述(shù)要(yào)求(qiú)的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售(shòu)交易股权签(qiān)署(shǔ)了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单(dān)位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后(hòu)耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次(cì)交易(yì)已经是其历史(shǐ)上(shàng)第(dì)三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山(shān)西省汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一(yī)家(jiā)老牌国营企业，该公(gōng)司(sī)主要(yào)组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组。中国(guó)兵(bīng)器装备集团及中国长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司(sī)，将太原重汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总(zǒng)销量为439辆。到(dào)2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对(duì)太(tài)原重汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中(zhōng)接手太(tài)原长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更(gèng)名为(wèi)江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察(chá)不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部企业的(de)单月销量，就已超(chāo)过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不(bù)再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至(zhì)2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)阿富汗是哪一年灭亡的负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资产为7.99亿元，处(chù)于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车阿富汗是哪一年灭亡的在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还(hái)达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季(jì)度(dù)，这一科(kē)目(mù)仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)，江(jiāng)铃汽(qì)车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和(hé)销售，当前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬和设备(bèi)维护(hù)等(děng)费用(yòng)。“未来公(gōng)司(sī)仍(réng)将继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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