编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基(jī)金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以(yǐ)春节(jié)为轴(zhóu)，节后市场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐(zhú)渐(jiàn)发散(sàn)到(dào)中特(tè)估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式突(tū)破带火了(le)科技一众赛道(dào)，这让一季度(dù)公(gōng)募仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募(mù)基(jī)金中(zhōng)，科技(jì)成长阵营中(zhōng)的旗手(shǒu)之一冯明远，目前(qián)在(zài)管的产(chǎn)品从10只缩(suō)减到6只，虽(suī)然开年迄(qì)今业绩(jì)较(jiào)为(wèi)一般(bān)，但是在管规模(mó)仍维持在230亿元(yuán)的水平线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业(yè)最新季报中，保留了上一季度的七(qī)只重仓，同时用中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团和祥(xiáng)鑫(xīn)科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看出(chū)其坚守新能源(yuán)的(de)大框架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价比(bǐ)更优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青树(shù)”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两(liǎng)处标的(de)，用(yòng)金域医学和(hé)蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年(nián)内(nèi)大黑马，股价(jià)迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青(qīng)睐(lài)，茅台持股(gǔ)量与上季持平稳居首位。而他(tā)也(yě)一如(rú)既(jì)往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的(de)最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中，前三(sān)大(dà)重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在(zài)公募基金组合配(pèi)置中的(de)压舱石地位依(yī)然(rán)稳固(gù)，同时中特(tè)估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进(jìn)攻热点，公(gōng)募在经历去(qù)年的整(zhěng)体业绩(jì)低谷后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的是，公募(mù)名(míng)将们(men)对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情确立，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增(zēng)配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其(qí)中(zhōng)除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤(kūn)减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕(mù)也出(chū)现在他管理的易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而实际(jì)上腾讯和(hé)茅台(tái)同以占比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅(fú)减持了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的(de)。再看另外的半壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招(zhāo)行均(jūn)是(shì)持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他(tā)用中国海洋(yáng)石油替(tì)换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也(yě)对调仓思路有所阐述：“基金在一(yī)季度股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。个股方面(miàn)，我们仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华(huá)基金的明星基金经理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张(zhāng)萍(píng)合管的银华盛世(shì)最新(xīn)季报十大(dà)重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对(duì)比(bǐ)上(shàng)一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路可能是(shì)想利(lì)用(yòng)次高端和地产(chǎn)酒来增加(jiā)组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另(lìng)三(sān)只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上一季度就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季(jì)报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入(rù)二季度，改善弹性(xìng)会加大(dà)。方向上，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮(yǐn)的(de)恢复是确定的；其(qí)次，看好线下场景恢(huī)复(fù)后，需求(qiú)相对刚性的(de)医(yī)美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅(máo)台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择(zé)加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓(cāng)股的(de)第五位；其(qí)次，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的(de)药明康(kāng)德，而(ér)新进重仓的前者年内目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金(jīn)域医学(xué)去年作为核酸检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回归本(běn)源(yuán)后依然(rán)亮点众多，作为第三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日(rì)率先推出国内首个国家药(yào)品监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检(jiǎn)测(cè)项目，再(zài)次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道(dào)细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链上游的施成(chéng)外(wài)，本周一众新(xīn)能源高手中的顶流(liú)冯明远(yuǎn)所管产(chǎn)品一(yī)季报全部披露(lù)，截至4月(yuè)19日(rì)收盘，目(mù)前他所管理的6只产品维持(chí)年内小(xiǎo)幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最(zuì)长(zhǎng)的就是代表作新(xīn)能源产业股票。从被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱克的(de)主营与(yǔ)新(xīn)能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只标的中，占比相对最高的就是非传统新(xīn)能源产业赛(sài)道龙头中伟(wěi)股份，这(zhè)家主营锂电池(chí)正极(jí)体研发的公(gōng)司，主要(yào)产(chǎn)品是(shì)三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报(bào)来(lái)看，公司(sī)的主营与净(jìng)利润均(jūn)实现50％以上(shàng)的逆势增长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对其季报的(de)全面(miàn)梳理，在(zài)信澳研究(jiū)优选中还出(chū)现(xiàn)了一只新的(de)重仓股银邦股份，这也是一家高科技公(gōng)司(sī)，主营业务中(zhōng)有分(fēn)布式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报(bào)总结中，他表示：“本(běn)基金(jīn)的(de)投资主要聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)新兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体走势(shì)与市(shì)场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热(rè)门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业(yè)正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应(yīng)。我们会继续在(zài)新能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖(wā)掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多(duō)时的(de)冯明(míng)远，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能(néng)源(yuán)大潮(cháo)中(zhōng)快(kuài)速走红(hóng)的类型。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早(zǎo)在(zài)去(qù)年底时他就已经是(shì)“双二百”的基金经理了，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时段几乎全线飘(piāo)红，特(tè)别是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳先锋股票(piào)为例(lì)，最新的(de)基(jī)金(jīn)一(yī)季报显示，其重仓的新能源(yuán)产业(yè)链中股票(piào)依然(rán)为上季的7只，它(tā)们(men)分(fēn)别是(shì)宁德(dé)时代、亿(yì)纬(wěi)锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽(suī)然上述标的年初至今表(biǎo)现(xiàn)一般。但(dàn)他此前曾公开表示，看(kàn)到了(le)新能源(yuán)类似(shì)2019年的(de)投资机会(huì)。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表示(shì)：“从中长(zhǎng)期维度看(kàn)，新能源产业还(hái)具备(bèi)较长的生命周期，不少细分板块还能维持较(jiào)长时间(jiān)的高速增(zēng)长，而经过(guò)市场的调整，我们看(kàn)到行业中的优(yōu)质公司(sī)对应2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前市值的投资(zī)价值。或许，新(xīn)能源行业的终局如大(dà)部分制(zhì)造业一样是(shì)一个竞争充分、利润极度(dù)压(yā)缩的市场，但在(zài)发展(zhǎn)过程中不少公司(sī)一定有一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年(nián)业(yè)绩开局不(bù)顺，最新数(shù)据显示目前在管产品年(nián)内回(huí)撤全(quán)部超过了(le)10％，以他(tā)的代表作之(zhī)一的广发(fā)小盘(pán)成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基金相关(guān)产品(pǐn)的(de)2022年四季报和一(yī)季报(bào)，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持有的(de)是完全一(yī)致的10只股(gǔ)票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是(shì)半导体公司(sī)圣邦(bāng)股份(fèn)，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技(jì)从(cóng)第三升至第二位(wèi)，隆基(jī)绿能从第六升至第(dì)四位。同时(shí)极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留(liú)小(xiǎo)数两(liǎng)位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗保持(chí)一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格(gé)菘在(zài)基金(jīn)季报中表示：“报(bào)告期内，基金的(de)持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较(jiào)优势(shì)的高(gāo)端制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增量价值(zhí)积累的(de)公司。经过调整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布(bù)局(jú)中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广(guǎng)新进重仓海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚是近几(jǐ)年出镜相对较多的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，而(ér)他的(de)业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基(jī)金中，除(chú)去刚满两个(gè)月的中泰元(yuán)和价值精选不纳入(rù)统计外(wài)，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价值(zhí)一年持有的收益率接近(jìn)了14％，同(tóng)时还(hái)有两只基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚(chéng)价值一年为例(lì)，对比(bǐ)基金四季报和今(jīn)年(nián)一季度(dù)可以看出，姜诚(chéng)实(shí)际上只(zhǐ)是微调了(le)一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头(tóu)中的典型代表(biǎo)公司，该股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基(jī)金所重仓(cāng)的中字头公司达到(dào)了四(sì)家(jiā)。而从相关(guān)标的(de)的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好的是游(yóu)戏股吉(jí)比(bǐ)特(tè)，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价(jià)值(zhí)投资，同时也(yě)谈到了今年大热的AI：“在海量信息(xī)中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是(shì)我们的投(tóu)资(zī)目标。好(hǎo)资(zī)产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资(zī)产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其(qí)投资风格同为公募中少(shǎo)数的深(shēn)度价值。天天(tiān)基金网显示，2023年(nián)年初(chū)以来，他所管理的(de)基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值(zhí)增长率(lǜ)全(quán)部(bù)超过了10％。以他任职回报(bào)最高的景(jǐng)顺长城(chéng)能源基建为(wèi)例，能够清(qīng)晰地看到其偏(piān)爱高估息和低(dī)估(gū)值类股票(piào)的(de)痕(hén)迹(jì)。

　　一季报(bào)显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约15万股，从而使该(gāi)股从上一季的第三重仓升(shēng)至第二重仓(cāng)，不过(guò)中国(guó)电信却(què)退出了前一季的前十。同(tóng)时他加仓(cāng)了川投能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和神火股份，表明了其对这一类资源股格外垂(chuí)青(qīng)。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和(hé)凤凰传(chuán)媒(méi)依然(rán)持续(xù)青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示(shì)基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初(chū)期，中国企业处于(yú)落(luò)后(hòu)位置，无(wú)论是AI核心(xīn)模型的研发、新型(xíng)商业模(mó)式的迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们都希望国(guó)内企业能(néng)在(zài)不远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)基本上是基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对于(yú)这(zhè)样(yàng)的行情(qíng)，需要对其(qí)可持(chí)续性保持审(shěn)慎(shèn)态度(dù)。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的(de)公募状元(yuán)，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前(qián)，其(qí)在(zài)管的产品为4只(zhǐ)，它们分(fēn)别是(shì)核心竞(jìng)争力(lì)、核心招景混合、核心(xīn)中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的表现来(lái)看，虽然(rán)所管产(chǎn)品涨幅不(bù)大，但也整(zhěng)齐划(huà)一(yī)地实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力为例，第一季(jì)度他在(zài)前十中调仓了(le)四个席位，其中新进的公司半数为中字头(tóu)，它们就(jiù)是中国(guó)海油和中国移(yí)动，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见影，除去(qù)两只中(zhōng)字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是超(chāo)过了(le)30％。此外，当季被其(qí)提(tí)拔(bá)为第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中(zhōng)的总结与“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基(jī)金坚持自下而上，看(kàn)重公司基(jī)本面(miàn)，注重公司(sī)的核心竞(jìng)争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏(piān)低的估值水平买(mǎi)入(rù)持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复(fù)的(de)预期(qī)下，我们较为看好今年的权益(yì)市场(chǎng)，特别是前期(qī)调整较为充(chōng)分，估值较(jiào)为低(dī)估的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜(yí)斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异(yì)，特别(bié)是其去年3月(yuè)接手的银(yín)河(hé)智联(lián)主题净(jìng)值快速拉升，截至(zhì)本周四(sì)的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过了他(tā)的成名(míng)作银河创新成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除去银河和美生活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几(jǐ)乎(hū)一(yī)边(biān)倒地(dì)偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分析，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易(yì)信息(xī)、大华(huá)股份均已实现了涨幅(fú)翻(fān)番(fān)，而这四只(zhǐ)标的均(jūn)是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍(wēi)山所保留的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金(jīn)山办公和国网通信。对比来看(kàn)被(bèi)调出的标(biāo)的，中国(guó)长城、中(zhōng)望软件、中(zhōng)国软件等明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥(liáo)数语：“本(běn)基金严(yán)格执行基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧(huì)智(zhì)联、信(xìn)息技术(shù)等的概念范(fàn)畴展开。一季度智(zhì)联主题(tí)继续增加了软件服务、信息(xī)技术的配(pèi)置比例。围绕数(shù)字(zì)经济和新的信息技(jì)术应用展开(kāi)投资(zī)。二(èr)季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数(shù)字经济的(de)范(fàn)畴(chóu)展开投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位一度遭遇非(fēi)议(yì)人物(wù)同期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的三位基金经理(lǐ)中最年轻者，他可(kě)谓(wèi)是少(shǎo)年得志，但后来所(suǒ)管产品几经浮(fú)沉，好在今年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基(jī)金网数据显示，年(nián)内他所管理的7只基(jī)金全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的还(hái)是他的(de)成名作(zuò)华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只(zhǐ)有王府(fǔ)井(jǐng)和(hé)华大九天，而将(jiāng)剩余的八个(gè)席(xí)位全部更换。从最新的(de)标的(de)来看(kàn)，这其中就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现来看，其中中(zhōng)文在(zài)线(xiàn)的年内涨幅已(yǐ)经超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的年内(nèi)涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除(chú)的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国(guó)平安(ān)等公司，目前年内至今仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表示(shì)：“当下我国仍处经(jīng)济结(jié)构转型时期，我们相信未来(lái)科技创(chuàng)新(xīn)和消费升级仍(réng)将成(chéng)为(wèi)经济总量(liàng)增长核心驱动(dòng)力(lì)，围绕产(chǎn)业创(chuàng)新、尖端技术突(tū)破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领(lǐng)域仍(réng)将诞生大(dà)量(liàng)投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发(fā)现(xiàn)和配(pèi)置基金合同主题(tí)范围内(nèi)的科技创新和(hé)受益于国(guó)民经(jīng)济持续增长的(de)消(xiāo)费及原材料放在前所(suǒ)未有高度(dù)。”

　　而(ér)当年(nián)一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部(bù)超(chāo)过了(le)10％。特别是万(wàn)家(jiā)科(kē)技(jì)创新迄今(jīn)的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作(zuò)万(wàn)家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是(shì)用中(zhōng)微(wēi)公司替代了四季度末的兆(zhào)易创新。但(dàn)就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)70％的(de)金山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对(duì)于(yú)当季度的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视(shì)觉(jué)和医(yī)疗(liáo)器(qì)械行业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低(dī)了半导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈(chén)良栋布(bù)局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来(lái)看，这些相对低(dī)调的(de)领域(yù)也开始越发受到(dào)明(míng)星基金经(jīng)理们(men)的追捧，比如(rú)融通基金的(de)明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼近(jìn)15年半的老将善战周(zhōu)期(qī)，目前在(zài)公司仍(réng)然管理(lǐ)6只基(jī)金产品，其代(dài)表作(zuò)是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报超(chāo)过180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一季(jì)度没有单一(yī)标(biāo)的持仓(cāng)比例超限后(hòu)，这一季度头三(sān)大(dà)重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川技术和(hé)安(ān)徽(huī)合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓(cāng)中(zhōng)就(jiù)没有了三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行(xíng)业中，机械(xiè)制造是仅(jǐn)次于房地(dì)产的(de)第二行(xíng)业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置(zhì)。目(mù)前组合配(pèi)置偏(piān)向周期价值(zhí)，同时保持了科(kē)技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集(jí)中(zhōng)在优质(zhì)房地产股、地(dì)产(chǎn)产业链(liàn)，以(yǐ)及顺(shùn)周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对(duì)机械制(zhì)造的兴趣也(yě)越来越(yuè)浓，例如兰石(shí)重装年报的十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金的明星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高(gāo)端制造板块闻名(m在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗íng)，目前他在公(gōng)司所管理(lǐ)的产品数(shù)达到了6只，尤其是他(tā)参与管理的(de)长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最(zuì)长的长城新兴产业为例(lì)，可以看到一季(jì)度与众不同的一点是，消(xiāo)费电子(zi)赛(sài)道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说来，虽然(rán)在(zài)基金十大(dà)重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密(mì)，但大体包括华测导航、东山精密(mì)、电(diàn)连(lián)技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞都(dōu)能(néng)被划(huà)入到消费电子的大范畴(chóu)中，也就是说其占据了十大(dà)重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电(diàn)子会(huì)有一个触底回升的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在(zài)汽(qì)车产业(yè)链上的布局，我判断可能(néng)对收(shōu)入利润(rùn)拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块(kuài)去(qù)库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还有(yǒu)不可忽视的(de)一环(huán)就是军(jūn)工装备。同时(shí)作(zuò)为(wèi)成长股三(sān)大主阵营“新半军(jūn)”中(zhōng)的重要(yào)一级(jí)，军工虽(suī)然很(hěn)难有持续性的(de)表(biǎo)现(xiàn)，但也隔三差五会(huì)有亮眼的输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基金经理万(wàn)方(fāng)方，是(shì)圈内少数同时管理两只(zhǐ)军(jūn)工主题(tí)的基金(jīn)经理。

　　以万方方(fāng)管理(lǐ)时间最长的(de)军工安全混合(hé)为例(lì)，实际上一季度(dù)他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华(huá)科技替(tì)代了上一(yī)季的(de)新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中航系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道占(zhàn)据优势。而这(zhè)一思路在(zài)他管(guǎn)理的高端装(zhuāng)备(bèi)龙头乃至(zhì)全(quán)市场基金(jīn)中都体现得颇为明显。进(jìn)一步(bù)对照两只军(jūn)工主(zhǔ)题产品，《红周刊(kān)》发(fā)现(xiàn)重(zhòng)叠的(de)公(gōng)司有八家(jiā)，惟二的(de)区别是高端(duān)装备(bèi)龙头中用复旦微电(diàn)和西部(bù)超导替代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清(qīng)晰：“着重探(tàn)究未来两年(nián)确定性(xìng)的(de)产业趋势和高增长的(de)细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹产(chǎn)业链(liàn)、航空装(zhuāng)备平台型企业(yè)以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的(de)新材料(liào)领(lǐng)域重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提(tí)及个股仅为举例(lì)分(fēn)析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗