大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了(l加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国e)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整(zhěng)取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得正收(shōu)益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生(shēng)调整需(xū)求(qiú)出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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