在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(l爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语ì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语至(zhì)报(bào)告期末其(qí)存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qi爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语án)库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求预(yù)计会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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