周一(yī)的(de)股(gǔ)市(shì)震荡翻(fān)红，上周股市下跌期(qī)间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周五(wǔ)，资金(jīn)借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入(rù)39.5亿元；而上周(zhōu)5个(gè)交易日市场总体下跌(diē)期间(jiān)，资金更是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买(mǎi)”的(de)理性操(cāo)作模式，在(zài)股(gǔ)市大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结(jié)构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期(qī)投资(zī)价值(zhí)被资金(jīn)看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸(xī)引资金追逐(zhú)；净流出方面(miàn)，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短(duǎn)期(qī)净流出，资金出现短期(qī)避险，但鉴于多(duō)数标的估值仍(réng)在低位，多家机构仍(réng)看好长期(qī)配置价值(zhí)。

　　净流入(rù)资金(jīn)近40亿(yì)元

　　科创50、上证50净流入资金居前(qián)

　　上周五(wǔ)股市(shì)大跌，当(dāng)日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份(fèn)，以区间成交均价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天股(gǔ)市调整(zhěng)期间(jiān)，资金(jīn)更是(shì)净买入220亿元，展现了资金逆(nì)市布(bù)局(jú)的特点。

　arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算　从资(zī)金净买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居前，都超(chāo)过11亿(yì)元。宽基指数中，华泰柏(bǎi)瑞、易(yì)方达(dá)和嘉实基(jī)金旗下沪深(shēn)300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等产品，净流入(rù)资金(jīn)也(yě)位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现(xiàn)看，科创50、上证(zhèng)50、沪深300全(quán)部收(shōu)红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获(huò)了(le)不错的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近(jìn)期震荡下(xià)行的半(bàn)导体(tǐ)ETF成为资(zī)金净买入的(de)榜首，单(dān)日(rì)净买入金额接近5亿元，目(mù)前仍处(chù)于估值低(dī)位的医(yī)疗ETF、中概互联(lián)ETF等(děng)产品也位(wèi)居(jū)净流入资金(jīn)前(qián)列，而在(zài)近日遭遇高位回调的游戏(xì)ETF，也(yě)受到资金的逆(nì)市买入，不过目前游戏ETF今年(nián)还有(yǒu)近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏(xì)板块行情冲顶、收(shōu)益(yì)翻(fān)倍后，仍(réng)然有资金逆市净(jìng)买入。

　　谈及资金(jīn)的上述(shù)流向(xiàng)情(qíng)况，一位公募股(gǔ)票权益基金经理表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势(shì)，但(dàn)耐用(yòng)品复苏的空间受限、出口下行(xíng)及地产销售恢复(fù)疲软将(jiāng)驱动市场展现(xiàn)出更多结构性(xìng)机会。不过，在短(duǎn)期市场炒作热度回落(luò)，波动率偏高的(de)情况下，资(zī)金可能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比(bǐ)如科创50、上(shàng)证50、沪深300指数等(děng)来跟(gēn)踪(zōng)市场(chǎng)，以(yǐ)获取整个市(shì)场的平均回报。

arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算　　而(ér)在行业方面，沪(hù)上一家公(gōng)募机(jī)构分析，由于(yú)近(jìn)日(rì)以游(yóu)戏为代表(biǎo)的TMT板块有所调(diào)整(zhěng)，主因是前期炒作有逐步(bù)退潮趋势，中(zhōng)期在市场炒作(zuò)热度有所回(huí)落。但从长期看(kàn)，资金还会长期关注数字化对生产(chǎn)力的提升，因此，包(bāo)括计算机、互(hù)联网和传媒等调整(zhěng)下来的行业，可能会继续受到(dào)了资金的关注。

　　也(yě)有行业机构认为，近期上(shàng)证50、沪(hù)深300等权重指数ETF受到(dào)资金青睐，可(kě)能与看好(hǎo)“中特估”长期投资(zī)价(jià)值(zhí)有关(guān)。

　　民生加(jiā)银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大(dà)基建等(děng)权重股高位调整，上周沪指下跌。前期(qī)部分板块短期(qī)上(shàng)冲较(jiào)快，导致博(bó)弈资金出现分歧，随(suí)着建筑、银(yín)行、石化等PB逐步修复，权(quán)重板块(kuài)内部出现分化，获利(lì)兑现需求叠加经济数据不及预期(qī)，权重板块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银(yín)基金认为(wèi)，从(cóng)长远看，“中特(tè)估”或(huò)有(yǒu)望引领(lǐng)低估值央企的价值重估(gū)，有(yǒu)基本面支撑的低估值(zhí)央企(qǐ)或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权(quán)益投资一(yī)部基(jī)金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投(tóu)资的部分(fēn)底(dǐ)层(céng)逻辑仍旧是过去(qù)的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)对部分传统行业国央企的(de)严重低配(pèi)和(hé)低(dī)估。而在(zài)这种(zhǒng)大幅低估和(hé)低配背景下，部分企业因(yīn)为(wèi)自身经营(yíng)改善、高股息(xī)水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得其(qí)估值(zhí)修复成为了(le)可能(néng)。虽然经过前期反(fǎn)弹，大金融整体(tǐ)估值仍旧(jiù)处于低位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表(biǎo)现(xiàn)存(cún)在(zài)剧(jù)烈波动可(kě)能；从中期看，整体大金融(róng)当前(qián)估值仍旧(jiù)处(chù)于中低(dī)水平，部(bù)分个股(gǔ)尤(yóu)其(qí)是(shì)基本面明显改(gǎi)善的个股，仍旧有(yǒu)估值修复的空(kōng)间(jiān)。

　　基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF净流出

　　估值水平(píng)仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌(diē)的A股(gǔ)市(shì)场中，股(gǔ)票ETF整(zhěng)体呈(chéng)现“越(yuè)跌越买”趋势(shì)，净流入资金超出(chū)净流出资金。但(dàn)也(yě)有部分短期(qī)涨幅偏高、短期行情板块，以及部分海外(wài)指数(shù)遭遇资(zī)金的(de)净(jìng)卖(mài)出。

　　从资(zī)金净流出(chū)榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品，单(dān)日净流出(chū)资金(jīn)也超过(guò)2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越(yuè)跌越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单日出现短暂净(jìng)流出现象，华夏、南方、富国(guó)旗下中证(zhèng)1000ETF产品，也在单(dān)日(rì)出现(xiàn)净流(liú)出，而今(jīn)年涨幅接近20％的纳指(zhǐ)ETF，也在股(gǔ)市调整(zhěng)中迎来“获利了结(jié)”资金(jīn)，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公募机构评价，基建板块受(shòu)益于“一带(dài)一(yī)路(lù)”板(bǎn)块前期涨幅较(jiào)大，有调整要(yào)求，可能会受到获利(lì)盘(pán)的短(duǎn)期卖(mài)出。不过，从长期看(kàn)，经(jīng)济复苏趋势(shì)确立后，“顺周期”板块的整体机会值得关注。

　　民生加银基金评价净流出的证券(quàn)保险板块称，一季报陆续披露，非(fēi)银金融业绩超(chāo)预期(qī)，证券板块市场交投活跃度较一季(jì)度(dù)显著改善(shàn)，差(chà)异化(huà)最低结算备付金缴纳(nà)比例机制引(yǐn)入，证券公司保证金(jīn)比例下调，经(jīng)济(jì)温和复苏下行业景气度有望(wàng)持(chí)续修(xiū)复(fù)。保险(xiǎn)板块一(yī)季报净利润超预期，部分(fēn)险(xiǎn)企凭借(jiè)储(chǔ)蓄(xù)险的产品力实现了一定的增长(zhǎng)，负(fùarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)债端V型反转趋势(shì)较明(míng)显，资产端或(huò)有望维持较高增速(sù)。

　　而针对电(diàn)力板(bǎn)块，民(mín)生加(jiā)银基金认为(wèi)，2023年宏观经济(jì)运(yùn)行总体回升有望将促进(jìn)电力消费(fèi)需(xū)求增长(zhǎng)。受(shòu)上年(nián)同期低基数等(děng)因素(sù)影响，预计今年(nián)二(èr)季度(dù)电力消费增速(sù)将有望(wàng)回升(shēng)。在电力市场(chǎng)化(huà)改革的持(chí)续推进下(xià)，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货市场和辅助(zhù)服务市场(chǎng)机制有望持续(xù)推广，容量(liàng)补偿电价等机(jī)制或有望(wàng)出台。

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