编者按

　　本周，2023年(nián)一(yī)季(jì)报公募基金披露落(luò)幕，基金经理的调仓路线被完整(zhěng)曝光。首(shǒu)季行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市场热(rè)点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人工智(zhì)能、机(jī)械制造(zào)等多(duō)个(gè)领(lǐng)域，尤其是(shì)AI的(de)里程碑(bēi)式突破带火(huǒ)了科技一众赛(sài)道，这让一季度公募(mù)仓(cāng)位顺势(shì)而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募(mù)基金中(zhōng)，科技成长阵营(yíng)中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在管的(de)产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减到6只，虽(suī)然开(kāi)年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿(yì)元的水(shuǐ)平(píng)线上。从(cóng)第一(yī)季度的调仓来看，在他(tā)的成名作信澳新(xīn)能源产业最(zuì)新(xīn)季报中，保留了上一季度(dù)的七(qī)只(zhǐ)重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳(yáng)集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克(kè)和(hé)保隆(lóng)科技，可以看出其坚守新能源的大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一(yī)季报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了两处标的，用(yòng)金域(yù)医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别(bié)是(shì)合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续(xù)青睐，茅台持(chí)股(gǔ)量(liàng)与上季持平稳居(jū)首(shǒu)位。而他也一如既(jì)往地(dì)表示(shì)，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值(zhí)，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之一的(de)刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公(gōng)募(mù)基(jī)金组合配置中(zhōng)的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募名将(jiāng)们(men)对因(yīn)ChatGPT引发的(de)TMT快速走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考。“AI产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易(yì)占比已经超过(guò)了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计(jì)了其最新公(gōng)布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理(lǐ)时间(jiān)更长的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选混合中，3月31日时前五大(dà)重(zhòng)仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除(chú)去腾(téng)讯外全部为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似(shì)的一幕也出现在(zài)他管(guǎn)理的易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年上。

　　该(gāi)基金(jīn)的(de)一(yī)季报显示，仅是前五大的重仓次序(xù)有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同时， 除去(qù)加仓茅台(tái)外，张坤也(yě)是小幅减持(chí)了(le)另外三大(dà)白酒(jiǔ)标(biāo)的(de)。再看另外的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续上(shàng)榜的老(lǎo)面孔，惟(wéi)一的变化(huà)是(shì)他用中国海洋石油替(tì)换(huàn)了上(shàng)一(yī)季(jì)的药(yào)明(míng)生物。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓(cāng)思路有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我们(men)仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基(jī)金经理李晓星，在和(hé)张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只白(bái)酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季度仅(jǐn)有三(sān)大白酒(jiǔ)龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一季(jì)其新进重仓了山(shān)西汾(fén)酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思(sī)路(lù)可能是想利用(yòng)次高端和地产酒来增(zēng)加(jiā)组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井(jǐng)食品、海大集(jí)团，而这(zhè)三者在上一季(jì)度就是前十中的标的(de)。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报(bào)中(zhōng)强调：“复苏(sū)仍(réng)然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性(xìng)会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复(fù)是确(què)定(dìng)的(de)；其次(cì)，看好线下场景恢(huī)复后，需(xū)求相(xiāng)对刚性的医(yī)美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少(shǎo)醒这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵州(zhōu)茅台依(yī)然是他(tā)的最爱(ài)，不过他对(duì)于另(lìng)一(yī)重仓五粮液(yè)有所减持；医(yī)药(yào)方(fāng)面(miàn)，他对重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了(le)创(chuàng)新(xīn)药龙头迈(mài)瑞医疗；此外(wài)，他(tā)用金域医(yī)学(xué)替换(huàn)了(le)CXO龙头的药明康德，而新(xīn)进重仓的(de)前者年内(nèi)目(mù)前涨幅(fú)在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医学去(qù)年作为核酸检测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫(yì)情时代，公司主营回归(guī)本(běn)源后(hòu)依然亮点众多，作为第(dì)三方医(yī)学检(jiǎn)验及病理诊断服(fú)务商，金域医学近日(rì)率先推出国内首个国家(jiā)药品监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会(huì)

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周率(lǜ)先(xiān)交卷(juǎn)主打产业链上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯明远(yuǎn)所管产(chǎn)品一(yī)季报全部披露，截(jié)至(zhì)4月19日收盘，目前他所(suǒ)管(guǎn)理的6只(zhǐ)产品维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当前冯明远(yuǎn)在管(guǎn)基金(jīn)中，任职管理最长的就是代表作(zuò)新能源产业股票。从(cóng)被调(diào)出的(de)三(sān)只产品看，其中(zhōng)斯(sī)莱克(kè)的主营与新(xīn)能源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标的中(zhōng)，占比相对最高(gāo)的(de)就是非传统新(xīn)能源产业赛道(dào)龙头(tóu)中伟(wěi)股份，这(zhè)家主营锂电池正极(jí)体研发的公司，主要产品是三元前(qián)驱(qū)体(tǐ)和(hé)四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布的(de)年(nián)度业绩快报来看，公司的(de)主营与净利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究(jiū)优选中(zhōng)还出现了(le)一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高科(kē)技公司，主营(yíng)业务中有(yǒu)分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结(jié)中，他表示：“本基金(jīn)的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅震荡。对于(yú)二(èr)季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或(huò)数字经济(jì)等(děng)热门概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导体和(hé)制(zhì)造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。我们会(huì)继续在新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)主要赛(sài)道耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的(de)优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多(duō)时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新能(néng)源(yuán)大潮中快(kuài)速走红(hóng)的类型。天天基金(jīn)网显示(shì)，早在去年底时他就已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而他在(zài)管的(de)7只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动态策略混(hùn)合年(nián)内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信(xìn)低碳(tàn)先(xiān)锋股票为例，最新的基金(jīn)一季报(bào)显示，其(qí)重(zhòng)仓的新(xīn)能源产业(yè)链中股票(piào)依然为上季的7只，它们分别是(shì)宁(níng)德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚迪(dí)、雅化集团、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然上述标的年初至今表现(xiàn)一(yī)般。但他此前(qián)曾(céng)公开表示，看到了(le)新能源类似2019年的投资(zī)机(jī)会。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周(zhōu)期，不少细(xì)分板(bǎn)块还(hái)能维持较长时间的(de)高速增长，而经过(guò)市场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值的投资(zī)价值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的终局如大部分(fēn)制造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在发展过程中不少公(gōng)司一定(dìng)有一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管(guǎn)产(chǎn)品年内回(huí)撤全部超过(guò)了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他的(de)重仓行业(yè)配置(zhì)思路依然首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比分析(xī)其基金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽(suī)然第一大重仓股依然(rán)是半(bàn)导(dǎo)体公(gōng)司圣邦股份，但是整体新(xīn)能源的(de)地位似乎进(jìn)一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从(cóng)第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第(dì)四位(wèi)。同时(shí)极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保留小数两位来统(tǒng)计，竟然所(suǒ)有10只标的股(gǔ)持仓量与上(shàng)一季度(dù)保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并没有进行(xíng)大(dà)幅度的调整，依然(rán)围绕已经建(jiàn)立全球比较优势的高端(duān)制造产业(yè)链布局(jú)。我们对重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐观，投资(zī)中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值水平已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的(de)变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几年出(chū)镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金中，除去(qù)刚(gāng)满(mǎn)两个月的中泰元和价值(zhí)精选不(bù)纳入统计(jì)外，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了正收(shōu)益，特(tè)别是(shì)兴(xīng)诚价值一年持(chí)有的收益(yì)率接近了(le)14％，同时还有两只基(jī)金净值增长也(yě)超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为例，对比基金四季(jì)报和(hé)今年一(yī)季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了(le)一个(gè)席位，而新调(diào)进来的(de)中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的典型(xíng)代(dài)表公司，该股从年初(chū)至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所(suǒ)重仓的(de)中字头公司(sī)达到了四(sì)家。而(ér)从相关标的的年内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表(biǎo)现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股(gǔ)年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈(tán)到了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到了(le)今年(nián)大(dà)热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重点(diǎn)关(guān)注长(zhǎng)期因素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人工智能的(de)发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素(sù)，我们(men)还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资(zī)产是(shì)我们的投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久、站得(dé)牢、竞争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均(jūn)净(jìng)资产收益(yì)率高，以及(jí)在好的公(gōng)司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风(fēng)格同(tóng)为公(gōng)募(mù)中少数的深(shēn)度价值(zhí)。天(tiān)天基金网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只产品年内净值(zhí)增长率全部(bù)超过了(le)10％。以他任职回报最高的(de)景顺(shùn)长城能源基建为例，能够(gòu)清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可(kě)当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该股(gǔ)从上一季的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过(guò)中国电(diàn)信却退出了(le)前(qián)一季的(de)前十。同时他加(jiā)仓了(le)川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份，表明了其(qí)对这一类(lèi)资(zī)源(yuán)股(gǔ)格(gé)外(wài)垂青。此(cǐ)外，他对于小众(zhòng)的(de)中南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然(rán)持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓(cāng)位基(jī)本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国(guó)企业(yè)处于落后(hòu)位置，无论是AI核(hé)心(xīn)模型的研发(fā)、新型商业(yè)模式的迭代以及底层芯片制造，我们(men)都希(xī)望国(guó)内企业能(néng)在不(bù)远的将来迎(yíng)头(tóu)赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基(jī)于美股映射在炒作相关题(tí)材，对于(yú)这样的行(xíng)情，需要对其可持续性保(bǎo)持审慎态度(dù)。”他(tā)直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任(rèn)基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别(bié)是核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中景一年(nián)、核心优(yōu)选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所(suǒ)管(guǎn)产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻(fān)四倍的核心竞争力(lì)为例，第(dì)一季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进(jìn)的(de)公司半数为中字头，它(tā)们就是中国海油和中国移动，与它们(men)携手进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后两(liǎng)者(zhě)年(nián)内的(de)涨(zhǎng)幅也(yě)是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的(de)电动车(chē)龙头爱玛科(kē)技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下(xià)而上，看(kàn)重公司基(jī)本面，注重公司的(de)核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏(sū)和(hé)企业盈利修复的预期(qī)下，我们较为(wèi)看好今(jīn)年的权益(yì)市场(chǎng)，特(tè)别是前期调整较为(wèi)充(chōng)分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　<青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克img alt="公募基(jī)金一季度调仓曝(pù)光：消费、新(xīn)能源(yuán)为压舱石，朱少醒(xǐng)、张坤、冯明远(yuǎn)新进重仓了这些标(biāo)的……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811585.jpg">

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公(gōng)司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期成名(míng)的郑巍山今年(nián)业(yè)绩优异(yì)，特别是(shì)其去年3月接手的银河智联主题净值快(kuài)速拉升，截至(zhì)本周四(sì)的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河(hé)创新成长。从(cóng)郑巍在(zài)管基金的(de)当(dāng)季重仓行业(yè)风格(gé)来(lái)看(kàn)，除(chú)去银(yín)河和(hé)美生(shēng)活还有较强的(de)新能源属性外，其余产品几乎(hū)一(yī)边(biān)倒地(dì)偏(piān)向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)除去用(yòng)友网络(luò)和海康威视外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光信息(xī)、中(zhōng)科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华股份均已(yǐ)实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这四只标的均是第(dì)一季(jì)度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股(gǔ)仅有金(jīn)山办(bàn)公(gōng)和国网通(tōng)信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件(jiàn)、中国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅(fú)稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有趣的(de)是(shì)，郑巍山(shān)在季报总结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金严格(gé)执行基金合同(tóng)的配置范围，切合(hé)主题，主要(yào)围绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加了软件(jiàn)服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字经济和(hé)新的信息技术(shù)应用(yòng)展(zhǎn)开(kāi)投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息(xī)技术、数字经济的范(fàn)畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期(qī)成(chéng)名的(de)还有(yǒu)华(huá)安胡(hú)宜斌，作为当年(nián)公司力捧(pěng)的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来(lái)所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)几经浮(fú)沉，好在今年卷土(tǔ)重(zhòng)来(lái)。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，年内他所管理(lǐ)的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其(qí)中表现最好的还(hái)是他的(de)成(chéng)名作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金，我们发现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有(yǒu)王府(fǔ)井和(hé)华(huá)大九天，而(ér)将剩(shèng)余的八个席位全部更(gèng)换。从最新(xīn)的标的(de)来看(kàn)，这其(qí)中(zhōng)就有近期大火(huǒ)的(de)芯(xīn)片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年内表现来看，其中中文在线的年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值得(dé)买(mǎi)、浙数(shù)文化、美亚柏科等(děng)标的年(nián)内涨幅也是超过了50％。对比来(lái)看，他(tā)所剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国(guó)平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国仍处(chù)经(jīng)济(jì)结构(gòu)转型时期，我(wǒ)们相信未来科技(jì)创新(xīn)和(hé)消费升(shēng)级仍(réng)将成为经(jīng)济(jì)总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量(liàng)投资机会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置(zhì)基金(jīn)合同主题范围内(nèi)的(de)科技(jì)创新和受(shòu)益于(yú)国民经(jīng)济持续增(zēng)长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一(yī)并(bìng)成(chéng)名的(de)万家基金名将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样(yàng)强势回归(guī)。天天(tiān)基金网数据显示(shì)，他目前在管的基金年(nián)内(nèi)除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了(le)10％。特别是(shì)万家科技创新迄(qì)今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体来分析(xī)他(tā)的成名作(zuò)万家(jiā)行业(yè)优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就是用中(zhōng)微(wēi)公司替代了四季度末的兆易(yì)创新(xīn)。但就是这只新进标的，目前年内(nèi)的涨幅已经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超过(guò)70％的(de)金山办公交相(xiāng)辉映。对于当季度(dù)的(de)调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持了机(jī)器视觉(jué)和医疗(liáo)器械行(xíng)业的(de)部分个股，相应地略微降低了半(bàn)导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机(jī)软件和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看(kàn)，这些相对低调的(de)领域也开始(shǐ)越发受(shòu)到明(míng)星(xīng)基(jī)金经理们的(de)追捧，比如融(róng)通基金的明星基金经理邹曦(xī)，这位任职(zhí)已经逼近15年半的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄(qì)今(jīn)任(rèn)职回报超(chāo)过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的(de)季报来看，在上一(yī)季度(dù)没有单(dān)一标(biāo)的(de)持仓比例超限后，这一季(jì)度头三(sān)大重仓股竟然全(quán)部超过10％的比例上(shàng)限，它们(men)分(fēn)别(bié)是恒(héng)立(lì)液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后(hòu)面重仓(cāng)中的汇川技(jì)术(shù)和安(ān)徽合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就没有了三一重工，但实际上(shàng)在当季(jì)的重仓行(xíng)业中，机(jī)械制造是仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报(bào)中就表示：“本季度增(zēng)加(jiā)了工(gōng)程机械、家居(jū)、顺周期装(zhuāng)备、医药(yào)等行业的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周(zhōu)期价值(zhí)，同时保持了科(kē)技、消费板块(kuài)的(de)适度配置。组合结(jié)构(gòu)主要围(wéi)绕国(guó)内(nèi)经济稳(wěn)增(zēng)长的(de)主线(xiàn)展开，相关(guān)配置集中在优质(zhì)房地产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股(gǔ)前十，但朱少(shǎo)醒对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年(nián)报的十大流通股股东(dōng)中(zhōng)，富国天惠(huì)新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基金的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战(zhàn)高(gāo)端制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前他在公(gōng)司所管理(lǐ)的产(chǎn)品数达(dá)到(dào)了6只，尤其是(shì)他参与(yǔ)管理的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间(jiān)最长的(de)长城新兴产业为例，可以看(kàn)到一季度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精(jīng)密，但大体包括(kuò)华测导航、东(dōng)山(shān)精密、电连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都能被(bèi)划(huà)入到消(xiāo)费电子的大(dà)范(fàn)畴中，也就是说其占据了十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中的(de)半边(biān)天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好(hǎo)的原因：“预期今(jīn)年下半年或(huò)明年，消费电子会有一个(gè)触(chù)底(dǐ)回升的过(guò)程。如(rú)果叠加在汽车产业(yè)链(liàn)上的布局，我判断可能对收入利润拉(lā)动更大(dà)。消费(fèi)电子的复苏可(kě)能只是(shì)一(yī)个周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接(jiē)下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制(zhì)造这一领域中，还(hái)有不可(kě)忽视的一环就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时作为成(chéng)长股三(sān)大主阵营(yíng)“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽(suī)然很(hěn)难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的输出，而华夏(xià)的少(shǎo)壮派基金经理万(wàn)方(fāng)方，是圈内(nèi)少数同(青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克tóng)时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)的基金经理。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军工安全(quán)混合为例，实际(jì)上一季度他仅在十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中做出了(le)一(yī)处调整(zhěng)，也就是用(yòng)昊华(huá)科(kē)技替代(dài)了上一(yī)季的新雷能(néng)。从整体(tǐ)10只标的所属细分来看，明显中航系乃至航(háng)空航(háng)天(tiān)赛道占据优势。而(ér)这一思路(lù)在他管理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金中(zhōng)都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一(yī)步对照(zhào)两只军工主题产品，《红周刊(kān)》发现重叠(dié)的(de)公司有八家(jiā)，惟二(èr)的区别是高(gāo)端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超导(dǎo)替代(dài)了前者中的钢研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清晰(xī)：“着(zhe)重(zhòng)探究未来(lái)两年确定性的(de)产业趋势和高增长的细(xì)分赛道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在高确定性的航空发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高(gāo)的航天导弹产业链、航空装备平台(tái)型企业以及技术(shù)禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料(liào)领(lǐng)域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周刊(kān)》，文中(zhōng)提及个股(gǔ)仅为举(jǔ)例分(fēn)析，不(bù)做买卖(mài)推荐。）

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