近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下三大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释(shì)了：他们(men)如何(hé)通(tō三件套是哪三件ng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不(bù)能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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