今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美(měi)国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提(tí)高(gāo)一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年(n索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的ián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wè索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的i)着(zhe)美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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