公募基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一(yī)季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的(de)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅(máo)台(tái)、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行、香(xiāng美国管得了比尔盖茨吗)港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一(yī)段时间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展，等到(dào)它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功(gōng)和巨大的(de)成(chéng)长潜力(lì)之后，再(zài)买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的(de)重要性可(kě)能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的(de)规模最大的基(jī)金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行(xíng)正常化(huà)需要(yào)一个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然(rán)事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了(le)继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确(què)的事，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们(men)对全年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链美国管得了比尔盖茨吗ng>

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大(dà)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓(cāng)。此外(wài)，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的稳增长政策落(luò)实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善(shàn)推动资本市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内(nèi)对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。