自4月下(xià)旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投(tóu)资价值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下(xià)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么)罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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