大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至去年(nián一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次)年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的(de)传统实体行业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有(yǒ一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次u)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步发酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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