“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部(bù)数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利(lì)率(lǜ)前景更(gèng)敏感的两年期美债收益率日(rì)内升幅(fú)扩大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约定价(jià)显示，投资者预期(qī)的(de)美联储7月(yuè)加息几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两次会(huì)议期间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股指集(jí)体高(gāo)开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指(zhǐ)数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示(shì)12月放缓加息(xī)当天以来(lái)最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果一季报公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继(jì)续(xù)脱(tuō)离两个(gè)月低谷(gǔ)，但未能(néng)抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本周末(mò)的(de)OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金(jīn)在美元和美债收益(yì)率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下持续(xù)下(xià)行(xíng)，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人数而(ér)言，美国劳动力市场(chǎng)存在韧(rèn)性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月(yuè)非(fēi)农从(cóng)16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中(zhōng)在(zài)教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务(wù)行业(yè)整体(tǐ)表现好于4月，生产(chǎn)部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的(de)反弹一致，建(jiàn)筑业新增(zēng)就(jiù)业(yè)2.5万人(rén)，制造业(yè)中非耐(nài)用品(pǐn)生产连续(xù)三个(gè)月就业人数减少，与制造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同(tóng)时她指出(chū)，5月非农就业报告也(yě)显示出就业市场边际(jì)降温的更多迹(jì)象，5月失(shī)业人数(shù)增加(jiā)44万至(zhì)640万，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业裁员(yuán)人数的增加，失(shī)业率(lǜ)预计会继(jì)续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代以来(lái)的最低(dī)水平(píng)，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还(hái)不会引发市(shì)场(chǎng)和官方的(de)明显担忧(yōu)。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为(wèi)工资上(shàng)涨压力开(kāi)始降(jiàng)温(wēn)，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月(yuè)利率(lǜ)会议“按兵不(bù)动(dòng)”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公(gōng)布的5月美(měi)国(guó)通胀数据，当前的就业市场(chǎng)状态(tài)可(kě)以(yǐ)支(zhī)撑在(zài)通(tōng)胀(zhàng)压力较大时继续加息。美联(lián)储利率(lǜ)会(huì)议落(luò)地前(qián)，市(shì)场步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指数(shù)在105附(fù)近偏(piān)强运(yùn)行，随着美国政府(fǔ)债(zhài)务上限问题落(luò)地(dì)，美债收(shōu)益(yì)率(lǜ)风险偏向上行，预计国际(jì)金价在(zài)1950美元/盎司(sī)附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月(yuè)4日(rì)）的部长级会(huì)议(yì)上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一(yī)步(bù)减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太(tài)可能在会议上决定(dìng)进(jìn)一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确定性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国(guó)之间相(xiāng)互争吵，美(měi)国(guó)、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的市(shì)场(chǎng)份额，这也让分析师们(men)左右为难。

　　随着经(jīng)济(jì)前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行(xíng)动都(dōu)未能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么能源大(dà)臣威胁要(yào)进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产，他告(gào)诫(jiè)投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯副总理(lǐ)诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不(bù)可能(néng)减产，布伦特(tè)油价可能(néng)会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会(huì)议之前做(zuò)空原油，交易(yì)员永远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议期间采取行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石油市场稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市场更加平衡(héng)。他似(shì)乎支(zhī)持进一步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国(guó)石油(yóu)部长们(men)决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆(fù)辙，当时(shí)全球经(jīng)济(jì)和金融稳(wěn)定突然(rán)崩溃，导致原油价格(gé)在六个月(yuè)内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基(jī)在(zài)与爱(ài)沙(shā)尼(ní)亚总统的联合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲(chōng)突进(jìn)行期(qī)间，乌(wū)克兰不会成为北约(yuē)成员。泽(zé)连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因为目前很难(nán)。乌(wū)克兰只(zhǐ)是希望北约合(hé)作伙伴(bàn)听(tīng)到(dào)声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同(tóng)时，他(tā)指出，乌克兰在成为北约成员国之(zhī)前(qián)需(xū)要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安全保(bǎo)证(zhèng)，有(yǒu)资格成为北约成(chéng)员。

　　据(jù)参考消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月31日(rì)报道，英(yīng)国(guó)《金融时报》援引知情人(rén)士(shì)的话报道称(chēng)，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基向北约各国领导(dǎo)人明(míng)确表示(shì)，除非向基辅提(tí)供加入北约的(de)路线(xiàn)图，否则他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩(mó)尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待北(běi)约接纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期加入北约(yuē)一(yī)事，法(fǎ)国、德国等北约国家持反对(duì)意见。

　　德(dé)国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯陆参(cān)加北(běi)约外长会期间(jiān)表示，德(dé)国不认为(wèi)北约应(yīng)该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在(zài)内(nèi)的(de)其他一些北约(yuē)成员(yuán千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么)国也不(bù)希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰(lán)提供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外(wài)宏(hóng)观层面来看，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美国(guó)参(cān)议院通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美(měi)元的(de)债(zhài)务上限，避(bì)免了可(kě)能出现的美国有(yǒu)史以(yǐ)来首次违(wéi)约，使得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂停(tíng)加息的(de)预期推动下，美元指(zhǐ)数回落(luò)至一周(zhōu)低点(diǎn)，对(duì)风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的(de)数据改善了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万(wàn)二关(guān)口

　　周五，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力(lì)合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的(de)整(zhěng)数关口。纵(zòng)观本周，沪(hù)胶期货主力价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场利好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场(chǎng)消(xiāo)息比较热闹(nào)，前有云(yún)南旱灾消息发(fā)酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然(rán)橡胶期(qī)价(jià)终究(jiū)支(zhī)撑不力，逐步归于平(píng)静。从(cóng)整个5月行情(qíng)来(lái)看，生意社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶行(xíng)情上半月(yuè)上行，下半月(yuè)回(huí)调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情分析(xī)系(xì)统监测显示，5月沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅(fú)波(bō)动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被(bèi)破，行情维持(chí)偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市(shì)场供多需少，终究无力支撑，上行态(tài)势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今(jīn)年将收储10万吨(dūn)天然(rán)橡胶新胶，天(tiān)胶价格(gé)应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响持(chí)续多日。直至(zhì)5月月中，收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)叠(dié)加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而(ér)后该消息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步(bù)消失(shī)匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云(yún)南干旱传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展开的(de)新一(yī)季交(jiāo)割(gē)品博(bó)弈仍(réng)然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)童长征表(biǎo)示(shì)，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上(shàng)涨与下跌，与(yǔ)收储这一(yī)传闻(wén)息息相关(guān)。他指(zhǐ)出，国(guó)储收储的政(zhèng)治(zhì)、战略意义(yì)大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶与石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要战略物(wù)资。毫无疑(yí)问的是，对(duì)于(yú)全(quán)球来说，天然橡胶是严(yán)重过剩(shèng)的(de)。但要(yào)考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国的(de)天然橡胶的自给率不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国(guó)本身(shēn)的天然橡胶(jiāo)来(lái)说，是供(gōng)不应求的(de)。因此，在当前诡谲多(duō)变的国(guó)际(jì)政治格(gé)局中，对天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的储备其实(shí)是有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为(wèi)10万(wàn)吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整个(gè)天然橡胶的年(nián)产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量(liàng)来说(shuō)也(yě)只占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对天然(rán)橡胶整体的(de)供(gōng)求几无影响。但(dàn)是(shì)如果收储的对(duì)象是(shì)交割品(pǐn)的话，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目前全年国产全乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不过(guò)30万(wàn)吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨，今(jīn)年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如(rú)果国(guó)储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交割(gē)品的(de)供求判断影响，再结合历史上收储(chǔ)的(de)影响，RU的(de)价格有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即刻(kè)见效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的(de)改变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需求(qiú)并(bìng)未有(yǒu)趋(qū)势性(xìng)改善，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动(dòng)依旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安(ān)信期货(huò)能化分析师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入(rù)季节性的增(zēng)产期(qī)，中国云(yún)南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复(fù)开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全面(miàn)开(kāi)割，海南产区(qū)已经全面开割(gē)，海外越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨(yǔ)季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但(dàn)是由于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游原料价(jià)格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农(nóng)割(gē)胶积极(jí)性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表(biǎo)示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产(chǎn)区大面(miàn)积开割，预计后市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱情(qíng)况已(yǐ)得到缓(huǎn)解(jiě)。海(hǎi)南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出(chū)仍在低位(wèi)，本周以及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已大面积开(kāi)割，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同(tóng)时(shí)根(gēn)据(jù)历史降雨(yǔ)数据(jù)来看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的(de)概率较高，但(dàn)由(yóu)于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他预(yù)计后市“厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会是(shì)引(yǐn)发行情上涨(zhǎng)的(de)主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加上轮胎用(yòng)原料价格(gé)处(chù)于(yú)低(dī)位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工(gōng)积极(jí)性(xìng)尚可。而内销市场需求表现(xiàn)依然(rán)偏弱，各层(céng)级经销商(shāng)仍(réng)以(yǐ)消耗(hào)前期库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示(shì)，目前(qián)下游(yóu)外(wài)贸订(dìng)单(dān)充足，加(jiā)之内销(xiāo)订单(dān)缺货现象仍存，企业排(pái)产积极性不(bù)减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样本企(qǐ)业产能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业因内销出货(huò)压(yā)力加大，为控(kòng)制成(chéng)品库(kù)存压力，存(cún)适度(dù)降负(fù)现象，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认(rèn)为，目前(qián)天然橡(xiàng)胶基本面(miàn)处于供(gōng)需两弱的(de)格局中(zhōng)，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不(bù)同的市(shì)场(chǎng)主体预期不同，但是整体来说此前市场对今年(nián)的预期过高。从下(xià)游轮(lún)胎行业来(lái)看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国(guó)内(nèi)实际(jì)需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺(cì)激(jī)政策退出，今年国(guó)内(nèi)汽车市场相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价格战等负(fù)面消息较(jiào)多，市场(chǎng)总体上(shàng)偏(piān)悲观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存持续(xù)攀升(shēng)，有些人认为是国(guó)内需求(qiú)不行，但(dàn)是(shì)其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要(yào)还是宏观(guān)面主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏进程、人民(mín)币(bì)汇率波(bō)动；另一方面美(měi)联储加息进(jìn)程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银(yín)行(xíng)危机和美债上限问(wèn)题等。看向下半(bàn)年(nián)，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气和(hé)轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计(jì)比上(shàng)半年好，比如(rú)美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因(yīn)素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍(réng)然(rán)是主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价(jià)走势的主要(yào)因素，随着(zhe)各产区开割后(hòu)产量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海外恢(huī)复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预(yù)计(jì)干胶的数量并不会少，包括今年交割(gē)品(pǐn)的数量(liàng)。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没(méi)有天气影(yǐng)响的情(qíng)况下，后续主(zhǔ)导(dǎo)胶(jiāo)价(jià)的因(yīn)素(sù)主要(yào)在需求(qiú)端。从下半年来(lái)看(kàn)，外需(xū)受海外经济(jì)衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外需走(zǒu)弱也(yě)导致海外货源(yuán)涌(yǒng)入国内(nèi)，对国内现货(huò)端构成压(yā)力。内需方面，春节前市场基(jī)于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节(jié)后市(shì)场从交易预期(qī)开始(shǐ)转向交易现(xiàn)实，由于国内(nèi)需求复(fù)苏不(bù)及预期，胶价因此(cǐ)持续承(chéng)压(yā)运(yùn)行(xíng)。整体来(lái)看(kàn)，她(tā)表示(shì)短期胶价基本面(miàn)缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位(wèi)才能(néng)刺(cì)激有效(xiào)的去库和资金再次做多的意愿(yuàn)。后续还(hái)需继续关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异(yì)常状况(kuàng)，或(huò)将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减）

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