5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比接(jiē)近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两(liǎn忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思g)者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极(jí)端(duān)行情的(de)演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的(de)投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革(gé)红利释(shì)放(fàng)非常值得期(qī)待忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负(fù)债，要(yào)么增加资本，减负债会(huì)带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或(huò)者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如(rú)医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏(piān)乐观(guān)，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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