金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗)2％。豆系品种大幅反菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因此本(běn)周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的(de)时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业金(jīn)人(rén)数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工(gōng)业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软(ruǎn)增(zēng)加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然(rán)利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅(fú)下(xià)行，拖累工业(yè)属性较强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一(yī)定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需求(qiú)，美联(lián)储政(zhèng)策收(shōu)紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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