总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)东莞属于几线城市保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参(cān)数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居东莞属于几线城市国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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