在华尔街经济(jì)学家和(hé)央(yāng)行官员争论美国经(jīng)济是(shì)否以及何时会陷(xiàn)入衰退之际，大型基(jī)金(jīn)经理(lǐ)们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来(lái)越多的专业(yè)选股(gǔ)人士将资金(jīn)从银行等对经(jīng)济敏感的股票中撤(chè)出，转(zhuǎn)而投资公用(yòng)事(shì)业和基本消费品(pǐn)等在经济低迷时期(qī)被视为具有(yǒu)弹性的股(gǔ)票(piào)。

　　美国(guó)银行(xíng)汇编的数据显示(shì)，同时做多(duō)和(hé)做空的对冲(chōng)基金已将其周(zhōu)期性股票与防(fáng)御(yù)性股(gǔ)票的比例降(jiàng)至至少2012年以来的最低水平。对于只做多的基(jī)金经(jīng)理来说，他们对周(zhōu)期性公司(这(zhè)些公司的命运(yùn)取决(jué)于商业周(zhōu)期的(de)起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以来的最低(dī)水平。

　　这一切都突(tū)显了主动投资领域(yù)的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪仍在(zài)加剧，尽管美股从去年10月(yuè)低点反弹，增(zēng)加(jiā)了(le)5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动(dòng)选股者“为2009年式(shì)的衰(shuāi)退做好了(le)准备”。

　　周(zhōu)期股相(xiāng)对防御股的(de)比例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与去年(nián)不同(tóng)，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一立场表明，人们相信美(měi)联储有(yǒu)能(néng)力通过积极的抗(kàng)通胀行动实(shí)现软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在，这种乐(lè)观情绪已经消(xiāo)散(sàn)。

　　行业仓位数据进一(yī)步(bù)证明(míng)，专(zhuān一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟)业人士(shì)持续看空股市。在美(měi)国银行4月份对基金经(jīng)理的最新调(diào)查中，现金持有量保(bǎo)持(chí)在较高水平(píng)，相对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃离时，只做多的基(jī)金(jīn)被迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家(jiā)。

　　值得注意的(de)是，选股者(zhě)的谨慎态度与基于图表信号配置资(zī)产的计(jì)算机驱动策略形(xíng)成了鲜明对比。由于股市稳步上(shàng)涨(zhǎng)和市场波动(dòng)性下(xià)降(jiàng)，趋(qū)势追踪基(jī)金和波动性目标基金等系统性资(zī)金管理公(gōng)司近几(jǐ)个月增(z一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟ēng)加了股票持(chí)有量(liàng)。

　　德意志银(yín)行的投资者仓位(wèi)模型最(zuì)能说明这种分歧立场(chǎng)。德意志(zhì)银行称，量化基金继续抢购股票，而(ér)自由裁量投资(zī)者的敞口已降至一年(nián)区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分归(guī)因于那些对价格不(bù)敏感的量化投资者，他们(men)别(bié)无(wú)选择，只能(néng)在股价上涨时买入股票。看空者还警告称，持(chí)续数月(yuè)的股市反弹是不(bù)可持(chí)续的。由于标普500指数几(jǐ)次突破4200点(diǎn)的(de)尝(cháng)试都以失败告终(zhōng)，缺(quē)乏动能可能会限制(zhì)量化基(jī)金的需求。另一方面，新(xīn)一轮的抛售可(kě)能会促使量化基金(jīn)改变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好(hǎo)于(yú)预期(qī)的经济数据和企业财(cái)报也提(tí)振股(gǔ)市。尽(jǐn)管各公司在本财(cái)报季(jì)的业绩(jì)超出预期，但(dàn)目前来看，这(zhè)还(hái)不足以(yǐ)让(ràng)美国企(qǐ)业重回增(zēng)长轨道。就(jiù)连美(měi)联储官员也预测今年(nián)晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美国(guó)银行的(de)Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早(zǎo)地为(wèi)经济衰退做准备而采取防(fáng)御措施，最(zuì)终可(kě)能会付出(chū)高昂的代(dài)价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个(gè)最具周期性的行(xíng)业往往在衰退前的6个月内表现优异(yì)。直(zhí)到真正(zhèng)的经济衰退到来，防御性股票才开始大放(fàng)异彩，尽(jǐn)管它们的领先地(dì)位通常会在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计，美国经(jīng)济(jì)衰退将从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟