北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季上市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的(de)改善和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机(jī)发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期(qī)上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可(kě)投资标的(de)规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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