近期交易商协会的监管处(chù)罚力(lì)度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协(xié)会对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二(èr)家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对(duì)多家金融机构启动(dòng)自律(lǜ)调查，监管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融(róng)机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门(mén)反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商(shāng)协会(huì)已对中国建设银行股份有限公司债(zhài)务融资工具承销业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报(bào)，去年建行承销(xiāo)非金融企业债(zhài)务(wù)融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企业债券融资(zī)需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续加大(dà)。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息，针对中(zhōng)国(guó)进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)，以(yǐ)及中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开(kāi)展自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行(xíng)、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业务(wù)违(wéi)规被(bèi)点名。具(jù)体来(lái)说，交易(yì)商协会通过深(shēn)入调(diào)查发(fā)现，大(dà)连银行等多(duō)家机构存(cún)在债券代(dài)持交易等违(wéi)规(guī)行(xíng)为。其中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清(qīng)算速度不同(tóng)的现券交易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃券，且(qiě)规模较大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形式(shì)，未(wèi)有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代(dài)持交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数(shù)和金(jīn)额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查(chá)。相关公(gōng)告称，交易商(shāng)协会在日(rì)常监测工作(zuò)中发(fā)现，工(gōng)商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发行定(dìng)价严重偏(piān)离市场合(hé)理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场秩序，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近(jìn)期在查处四平市(shì)城市发(fā)展投资(zī)控股有限公司案件时，发(fā)现(xiàn)吉林银行(xíng)、吉林亿联(lián)银(yín)行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自律管理规(guī)则(zé)，被(bèi)交易商(shāng)协(xié)会进行自律(lǜ)调(diào)查。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构(g广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良òu)。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管处罚(fá)力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数据，2022年(nián)全(quán)年(nián)，交易商协(xié)会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案(àn)调查(chá)，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作出(chū)各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的(de)处分中，警(jǐng)告及(jí)以上(shàng)占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停(tíng)一(yī)定期限业(yè)务(wù)，12位责任人被认定不(bù)适(shì)当人选。

　　梳(shū)理通报来(lái)看(kàn)，被通报的原因(yīn)包括低价包销(xiāo)多(duō)期债务融资工具(jù)，影响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩(zhì)序(xù)；部(bù)分(fēn)债(zhài)务(wù)融资工具未(wèi)按照(zhào)发行文件(jiàn)约定开(kāi)展余额包销，个别债务融(róng)资工具挤占了其他投资(zī)人的(de)正常投标，违背了(le)公(gōng)平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责(zé)任意(yì)识，严格遵(zūn)守相关(guān)监(jiān)管规定(dìng)和自律(lǜ)规则要求，合规(guī)展业，自觉维(wéi)护银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)运行秩序(xù)。

　　交广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良(jiāo)易商协会(huì)表(biǎo)示，做市商作为银行间(jiān)市场基石(shí)机(jī)构，承担着提(tí)高市场流动性(xìng)、促进(jìn)价格发现的(de)重要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强(qiáng)内部控制和(hé)风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发(fā)丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融(róng)政策监管专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金融(róng)报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间(jiān)交易商协会将继续(xù)贯彻落实监管从严(yán)要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债券(quàn)承(chéng)销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行(xíng)业(yè)的(de)良(liáng)性竞争生态。

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