北(běi)交所开(kāi)市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

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　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投(tóu)资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符(fú)合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入(rù)使得整个(gè)板块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭投资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上(shàng)述(shù)投研人(rén)士也称，我们(men)高度(dù)重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场情况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预期(qī)，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和(hé)企业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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