中(zhōng)国金融(róng)行业加速(sù)对(duì)外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村东方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞银(河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖yín)“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商面临的(de)“一参(cān)一(yī)控”问题如何解决(jué)，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股(gǔ)东(dōng)资(zī)源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各(gè)家证券(quàn)公(gōng)司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场竞争(zhēng)也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的(de)8491万(wàn)元亏(kuī)损(sǔn)幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业(yè)收入普遍下降，外(wài)资控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司建设(shè)成(chéng)本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致(zhì)亏损(sǔn)的产生(shēng)。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投(tóu)行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，其当(dāng)年(nián)投(tóu)行业(yè)务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支(zhī)出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利(lì)证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的(de)第三个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券于2019年3月获(huò)得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内(nèi)资股(gǔ)东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取(qǔ)得进(jìn)一(yī)步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全(quán)球化(huà)的平(píng)台优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构投资(zī)者(zhě)，目(mù)标客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进(jìn)步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞银集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成(chéng)合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布(bù)一(yī)季报时(shí)表(biǎo)示，对(duì)瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层面的合(hé)并(bìng)对两家(jiā)外资控股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具(jù)了带强调(diào)事项段的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和(hé)合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份(fèn)有(yǒu)限公司下属控股子(zi)公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参股证券公(gōng)司(sī)设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一(yī)股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控(kòng)制人参(cān)股证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或(huò)将(jiāng)面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去(qù)几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各(gè)自(zì)资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础上，新(xīn)增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通(tōng)过服(fú)务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式(shì)的(de)综(zōng)合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高(gāo)端(duān)财富(fù)人(rén)群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特色的(de)高质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北(běi)京高(gāo)华(huá)完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新产品和服(fú)务的研发(fā)工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛高华将持续推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三(sān)方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境(jìng)投资新产(chǎn)品(pǐn)的(de)研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外(wài)资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托(tuō)于(yú)外(wài)资股东(dōng)打造私人(rén)财(cái)富管理业务(wù)，这在(zài)具备(bèi)外资(zī)银行(xíng)股(gǔ)东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立(lì)私人财富管理(lǐ)部(bù)，负责公(gōng)司高净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及(jí)定制化(huà)的资产(chǎn)配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财富管理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤(yuè)港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示(shì)，其财富(fù)管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方(fāng)位资(zī)产配置(zhì)和(hé)满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理(lǐ)念，进(jìn)一步完(wán)善投资解决(jué)方案和财富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策略下提(tí)供差异(yì)化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放的(de)力度不断加大，各外资金融(róng)机(jī)构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的(de)外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣(zhā)打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为市(shì)场(chǎng)上不容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等(děng)多家(jiā)外(wài)资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴(bā)证券(quàn)和(hé)青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等(děng)先后在(zài)京会(huì)见(jiàn)美(měi)国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负(fù)责(zé)人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本(běn)市场发展前(qián)景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和(hé)监管要求实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局(jú)，河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机(jī)构全(quán)面参(cān)与(yǔ)中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进(jìn)业(yè)务发(fā)展(zhǎn)、提(tí)升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中有升，头(tóu)部券(quàn)商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外(wài)资(zī)券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演变。

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