投(tóu)资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公(gō一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布(bù)局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调(diào)整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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