近日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情，中特(tè)估行(xíng)情带动央(yāng)国企(qǐ)上(shàng)市(shì)公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护(hù)理(lǐ)板(bǎn)块个(gè)股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵月余(yú)，部分高位(wèi)人气股近期(qī)也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不(bù)过，具体个(gè)股方面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获(huò)逆市加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券(quàn)近日研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的(de)估(gū)值修复(fù)仍在演绎裤子175是几个x。短期(qī)行(xíng)情在热点题材(cái)上体现出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革的(de)深度(dù)价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来的(de)投资机会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业(yè)化整合(hé)，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注(zhù)入上(shàng)市(shì)平台或(huò)重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前(qián)估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化(裤子175是几个xhuà)，催生重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事业、交运和通信。

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