近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能(nén感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜g)很多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基(jī)金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它(tā)的(de)市场(chǎng)份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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