全球(qiú)头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据(jù)了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音（AUM）为1968.34行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和(hé)市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益(yì)率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国(guó)、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于(yú)周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区(qū)的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持货币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国(guó)金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决策。

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