衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国(guó)每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基，回(huí)答(dá)了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为(wèi)外界认(rèn)为(wèi)，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面差有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国(guó)内即社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务(wù)压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加息会(huì)议(yì)的(de)临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财(cái)报和(hé)股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济(jì)衰(shuāi)退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未来一段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息(xī)仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以(yǐ)改动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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