5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千(qiān)亿私募景(jǐng)林(lín)资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人(rén)民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的(de)进行大(dà)手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛(fàn)的(de)关注。

　　1

　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多(duō)多(duō)24.02万股，三(sān)季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景(jǐng)林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教育(yù)个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无(wú)太多(duō)亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不(bù)同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目前(qián)行业政策环(huán)境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很(hěn)深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素(sù)质教育、直播(bō)电商业务等新业务成(chéng)为新的增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到(dào)了(le)相关的积(jī)极(jí)信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教(jiào)育领域(yù)也颇为看(kàn)好，但是标的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅(yì)资(zī)产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特(tè)估(gū)支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万亿(yì)元(yuán)阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温(wēn)，市(shì)场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下(xià)后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要(yào)因(yīn)为(wèi)今年国(guó)股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在(zài)压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据(jù)已(yǐ)经(jīng)快(kuài)要(yào)接近零(líng)利率(lǜ)了(le)，信(xìn)贷(dài)再度(dù)出(chū)现深(shēn)度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的(de)信号出(chū)现，而这(zhè)可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背(bèi)景不(bù)改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边(biān)，在(zài)未有增量资金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募(mù)基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看(kàn)着红红(hóng)火(huǒ)火，但很(hěn)多(duō)投(tóu)资者都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的(de)人(rén)工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎ此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读ng)。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言.......

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读