AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅(jǐn)不少上市公司(sī)宣(xuān)布(bù)试水人工智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的是(shì)，此次公(gōng)募基金2023年一(yī)季度报中，无论是成(chéng)长派(pài)、还是价值派，众多基金(jīn)经理均谈(tán)及(jí)对AI投资机遇。各大派别(bié)基(jī)金经理均认(rèn)可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并(bìng)看好其中长期投资价值，但是对于短期人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎(yì)下，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人关注的是(shì)，季(jì)报中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工(gōng)智能对各个行(xíng)业(yè)的(de)改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育、工业(yè)生(shēng)产、环(huán)境(jìng)保护和(hé)可持续发(fā)展，以及新能源开发(fā)和(hé)利用(yòng)等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来(lái)无数机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大(dà)地影(yǐng)响我们的生活方式和(hé)社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法(fǎ)律法规(guī)和(hé)伦理准则(zé)，以保护个(gè)人隐私、确(què)保(bǎo)数据安(ān)全并(bìng)防止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带(dài)来(lái)的机(jī)遇，共同推动这一领域的(de)创新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重在季(jì)报(bào)中也明确表(biǎo)示，产业(yè)方(fāng)向上，我(wǒ)们坚(jiān)定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季(jì)度进行了一(yī)定比例(lì)的(de)调仓，方(fāng)向上(shàng)主要(yào)是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率，而高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化(huà)、互联(lián)网(wǎng)平(píng)台等(děng)提出自己(jǐ)想法。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织(zhī)信息计算、存(cún)储、传播的效率，这是一个长期(qī)向上的类消费行业，在美国是(shì)一个和互联网行业一(yī)样大(dà)规模的(de)产业(yè)。在(zài)中国(guó)，依然处于产业的早期，但是(shì)我们可以看到(dào)疫情背景下，大家越(yuè)来越(yuè)意(yì)识到数(shù)字化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和(hé)人工(gōng)智能(néng)深度融(róng)合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前(qián)整个板(bǎn)块的估(gū)值(zhí)都到了历史最低(dī)的水平。

　　此次(cì)是基(jī)金经理(lǐ)首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能(néng)确实开(kāi)始方方面(miàn)面开始影(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅yǐng)响我们的生活、工作等，是一个历(lì)史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公司(sī)积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教育基地宣(xuān)布(bù)成为百(bǎi)度文心(xīn)一言(yán)首批生(shēng)态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智能云接入(rù)文心一言(yán)能力，致(zhì)力(lì)于创新投资者关(guān)系管理新(xīn)模式(shì)，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人工(gōng)智能(néng)成为一季度(dù)市场热(rè)点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择了积(jī)极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派(pài)基金经(jīng)理，也不乏价值投资派基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该(gāi)基(jī)金一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，坚定看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行(xíng)业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三(sān)大需求就是能源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方(fāng)向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互(hù)联(lián)网平台、创新药。我们认(rèn)为，各(gè)个(gè)细(xì)分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最重要的增(zēng)长要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的(de)看好港股的机会(huì)，特别是软件和互(hù)联网领域的机(jī)会。”王(wáng)贵重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工(gōng)智能(néng)带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经(jīng)理陈涛(tāo)在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当时基本处于估(gū)值(zhí)、机构持(chí)仓的历史底部(bù)的位(wèi)置。他认(rèn)为(wèi)，行业在(zài)信创(chuàng)、数字化、智(zhì)能化等长期(qī)需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气(qì)周期(qī)，也是为数不(bù)多处(chù)于成长前期、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕(mù)，带来(lái)以(yǐ)十年为维(wéi)度的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度的复(fù)苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代(dài)表的科技板(bǎn)块内会(huì)持续有个(gè)股投资机会。”李(lǐ)涛表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源新材(cái)料基金经(jīng)理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能源将(jiāng)构(gòu)成未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的(de)企(qǐ)稳(wěn)和新(xīn)人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)的进入(rù)，未来(lái)新的(de)产业机会将(jiāng)进入新(xīn)一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他(tā)在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuàiword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股名单，立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了(le)对人(rén)工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股(gǔ)份进入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅g alt="AI写财(cái)报！基金经理出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207303.png">

　　莫海波(bō)的万家品(pǐn)质(zhì)生活(huó)在(zài)一(yī)季度也进(jìn)行了调仓换(huàn)股，提(tí)高TMT行业结(jié)构(gòu)占比，减持地(dì)产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工(gōng)为前三大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公(gōng)、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来(lái)2年数(shù)字(zì)经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新的生(shēng)产要(yào)素，高质量发展的核心在(zài)于全(quán)要素生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能(néng)等(děng)底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产业(yè)逻(luó)辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行(xíng)业，从生产(chǎn)和服务(wù)端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样(yàng)化的(de)行业应(yīng)用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较(jiào)大、持(chí)续时间较(jiào)长，是未来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金(jīn)权益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布(bù)局了(le)TMT或人工智(zhì)能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智(zhì)能生(shēng)活(huó)在一季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配(pèi)置(zhì)，特(tè)别是重点布局了(le)人工智能技术创新带来(lái)的(de)相关产业(yè)趋势机(jī)会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开(kāi)始显现

　　不过，在人(rén)工智能极(jí)致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回(huí)报基(jī)金经理秦毅虽(suī)然在一(yī)季报(bào)中表达了对(duì)人工智能的重视(shì)，但一季度(dù)并(bìng)未加(jiā)入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度(dù)中，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰(hōng)烈(liè)烈(liè)的(de)行情(qíng)，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成(chéng)功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用(yòng)领域得到了(le)极大的(de)拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这属于(yú)科(kē)技史上的一次(cì)重(zhòng)大创新，未来多个(gè)行业将极(jí)大受益(yì)于这一技术的应用和普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理念(niàn)的(de)丘(qiū)栋荣(róng)在一(yī)季(jì)报中也提到了对AI的(de)看(kàn)好，但他(tā)的基金持(chí)仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到对相(xiāng)关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国(guó)家(jiā)安全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模(mó)型技术，有望(wàng)开启(qǐ)新一轮的科(kē)技(jì)创新(xīn)周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大、更(gèng)持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行业的部分成(chéng)长股是未来关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛弃了新能源(yuán)板(bǎn)块的非理性行为，就如(rú)同去年三季度(dù)半(bàn)导体及医药(yào)板(bǎn)块的抛(pāo)售(shòu)，反而造就(jiù)了难得的(de)机会。“我们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大对(duì)能(néng)源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术要(yào)素革命，或许(xǔ)我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏形。但(dàn)她同(tóng)时表示，也会努力在火热的行(xíng)情(qíng)面(miàn)前保留一(yī)份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动。正因为此，他在去年(nián)三四季度(dù)布局了不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置(zhì)大概率(lǜ)少(shǎo)于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经(jīng)超过(guò)了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说(shuō)这次不一(yī)样(yàng)，交易占(zhàn)比创新高代表了主线行(xíng)情(qíng)的确立，但我们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次(cì)佐证了一个道理，即市(shì)场是难以预(yù)测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜诚(chéng)也在一季报(bào)中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科(kē)技发(fā)展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节之间将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益环节(jié)是否(fǒu)能如(rú)愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平(píng)达到了什(shén)么程度，以及渗透率将多(duō)快(kuài)提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来(lái)又(yòu)让人不明(míng)就里的难题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智(zhì)能(néng)的(de)发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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