金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后(hòu)一个(gè)交易(yì)日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市(shì)场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前(qián)期(qī)受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降(jiàng)幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少(shǎo)约你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的80万(wàn)吨。考虑国(guó)内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际(jì)市场(chǎng)供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的报(bào)报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅(fú)度(dù)超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案(àn)。

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