投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球大(dà)型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的(de)关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的(de)价(jià)格买入，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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