全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极(jí)有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来(lái)的影响，许多(duō)发(fā)达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压(yā)，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策(cè)。

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